本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时基金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立(lì)以来(lái)回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符(fú)合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利(lì)好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分(fēn)交易(yì)费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大(dà)市(shì)值、高权重不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能(néng)性(xìng)较大。

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