钠电(diàn)池产能规(guī)划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热(rè)门(mén)又令人遐想的(de)题材搭(dā)配公司释放钠(nà)电池项目进展的(de)“积(jī)极主动(dòng)”，在(zài)2022年(nián)刺(cì)激着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价(jià)的(de)套路完全(quán)失灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多(duō)月时间极(jí)速(sù)腰斩。即便是(shì)3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨(kuà)界钠电赛道故事的(de)怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元(yuán)的传艺(yì)科技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又该如何(hé)消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实(shí)际效(xiào)益与预期天差地别(bié)等“黑(hēi)历史”在前，“大跃(yuè)进”的(de)新项(xiàng)目如何让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子(zi)电池便与锂离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关键(jiàn)技术完成突破以及(jí)锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第(dì)一代钠(nà)离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际(jì)，传(chuán)艺(yì)科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇(huì)鑫(xīn)企业(yè)、自(zì)然人杨磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫(pò)不及待召开电话(huà)会议(yì)，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个人投资者披(pī)露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技(jì)钠(nà)电池项目中试线2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠(nà)电(diàn)消息(xī)催涨股价的前车在(zài)前，传艺科(kē)技开(kāi)始有(yǒu)意无意(yì)地(dì)“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项(xiàng)目进展，而公(gōng)司股价也往往(wǎng)在公告披(pī)露后录得大幅(fú)上(shàng)涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的温吞股(gǔ)价，不(bù)到(dào)半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着时间的推(tuī)移(yí)，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会并(bìng)在《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务未(wèi)来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营(yíng)的(de)重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关注(zhù)函(hán)回复的(de)公告》补充披露相关事(shì)项，传(chuán)艺科技及公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭(zāo)深(shēn)交(jiāo)所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺(yì)科(kē)技股价“过山(shān)车”式(shì)上下，背后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还(hái)是其资金(jīn)有限与(yǔ)钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹配(pèi)无(wú)法让市场(chǎng)信服造成的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易(yì)所回复函(hán)和(hé)2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂(chǎng)房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)试产试(shì)销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的(de)钠电产能规(guī)划，来源：传艺(yì)钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类设备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类消(xiāo)费(fèi)电子零组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式(shì)机(jī)电脑键盘(pán)、触控(kòng)模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市当年公(gōng)司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年(nián)，公司(sī)盈利就已经达到了9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活(huó)动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那(nà)两(liǎng)年(nián)半内要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科(kē)技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可用于钠离子电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在(zài)投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技给深交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今(jīn)年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及(jí)子公司(sī)拟向工商银(yín)行、农(nóng)业银行(xíng)等(děng)组成(chéng)的联(lián)合银(yín)团(tuán)申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截(jié)至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日(rì)，公(gōng)司披(pī)露(lù)《2023年度(dù)向特(tè)定对(duì)象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元(yuán)拟投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚(shèn)至(zhì)将(jiāng)2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至(zhì)于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池(chí)全供应链项(xiàng)目计(jì)划到(dào)2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近(jìn)日的演(yǎn)讲中所言(yán)照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金(jīn)实力有限公司(sī)外(wài)，核心(xīn)还在其大干快上后(hòu)产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年(nián)的(de)2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在(zài)前面，率先在两轮电动车和低速电动车领(lǐng)域实现装车(chē)应用。而传(chuán)艺科(kē)技除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新能(néng)源、德(dé)博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作协(xié)议(yì)外(wài)，并未官(guān)宣重点客(kè)户。

　　每每有投(tóu)资者问(wèn)及客户情况时，公司都(dōu)以“目前(qián)订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称和订单(dān)金额，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产(chǎn)能大幅增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会(huì)有较大(dà)比例(lì)的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年钠电池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝大(dà)部(bù)分份额(é)。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资(zī)者关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而(ér)被(bèi)推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表(biǎo)示：“钠(nà)电池(chí)能(néng)够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池(chí)的一个有益的(de)补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近，目没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩前三(sān)元钠电量(liàng)产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也(yě)接近(jìn)三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前(qián)已经(jīng)和(hé)钠电池成本(běn)基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格(gé)在20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的(de)空(kōng)间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘(liú)继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链完善后，规(guī)模量(liàng)产(chǎn)后钠(nà)离子电(diàn)池正、负极材料价格可降至(zhì)5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离(lí)子电池的(de)理论(lùn)BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只(zhǐ)要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的(de)成本优势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业(yè)不断(duàn)成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时(shí)，成熟后的钠离子电(diàn)池有一(yī)定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时(shí)，钠离子电池(chí)在(zài)动力领(lǐng)域优(yōu)势较(jiào)小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都(dōu)言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调研记(jì)录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电(diàn)池定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸锂的(de)价格，一般(bān)给到(dào)客户(hù)的(de)价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩远投资定力(lì) 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资(zī)上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的(de)资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目、轻薄(báo)型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点变更(gèng)为重(zhòng)庆市合(hé)川区工业园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号(hào)，实施主体则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板生产(chǎn)项(xiàng)目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的(de)建设，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万台(tái)提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建(jiàn)设项目(mù)。但次(cì)年6月(yuè)，公(gōng)司将该项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实(shí)施地点由江苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入(rù)“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是(shì)原(yuán)有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以及(jí)建成(chéng)项目实际(jì)效益(yì)与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案(àn)，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设(shè)项(xiàng)目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多(duō)时间(jiān)过去了(le)，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当(dāng)初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远(yuǎn)。

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