金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù中国欠别国钱吗)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出(chū)生产物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束(shù)乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为(wèi)一种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的(de)情况下(xià)，预计(jì)从加息结(jié)束到降息(xī)周期(qī)开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周初请失业金人(rén)数(shù)升至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内(nèi)社融超预期下(xià)滑，白银因工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修(xiū)复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角度(dù)出(chū)发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后中国欠别国钱吗会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加(jiā)美联储政策转向(xiàng)宽松(sōng)预(yù)期以及(jí)经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎(àng)司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走(zǒu)强(qiáng)，当前(qián)继(jì)续关注调整行情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会(huì)不(bù)断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配(pèi)置依(yī)然是核心建议。

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