总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票(piào)市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示(shì)，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人(rén)士(shì)称。

　　而(ér)根据业内(ncpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的èi)人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助(zhù)相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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