金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融(róng)数据(jù)。41lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资规模增(zēng)量为1.22万亿(yì)元，比(bǐ)上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币贷款折(zhé)合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)5028亿(yì)元，非银行业金融(róng)机构(gòu)存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速(sù)评认(rèn)为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消(xiāo)费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了一季(jì)度的爆发式(shì)增长后(hòu)，信贷(dài)在4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居民(mín)部门再(zài)次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季度(dù)透(tòu)支(zhī)了(le)部分银行信贷(dài)额度和企业信(xìn)贷(dài)需求(qiú)，而且4月地产销售也边(biān)际走弱(ruò)。社融增(zēng)速与上(shàng)月持平(píng)，非标融资(zī)持续好转。M2增速(sù)在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回(huí)落主(zhǔ)因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消费(fèi)在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人存(cún)款的流出而非企业活期存款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券(quàn)认(rèn)为是(shì)季节性(xìng)波动。因为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财(cái)产品在季(jì)末(mò)到期，使资金回流成存款，以应对(duì)考核，然(rán)后在下(xià)季(jì)初发行新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常(cháng)出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证券(quàn)看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示居(jū)民存款减(jiǎn)少符合季节性规律(lǜ)。在(zài)本月数据中，居民端(duān)出(chū)现了新增(zēng)存款，新(xīn)增(zēng)贷款(kuǎn)同时(shí)收缩的情况。从历(lì)史规(guī)律来看(kàn)，4月(yuè)及7月(yuè)一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无(wú)法从4月数据(jù)得出类似居民(mín)加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源(yuán)分析(xī)认为4月(yuè)居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的(de)信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤(xiàn)收缩。这种结构特征反映了居民端(duān)在前期购房需求(qiú)脉(mài)冲式释放(fàng)后信心(xīn)仍然不足的情况。如(rú)果没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居(jū)民端新(xīn)增信(xìn)贷量会持(chí)续维持在(zài)低位。

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