今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报(bào)揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸(xī)引了(le)多(duō)位(wèi)明(míng)星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说t="刚刚，冠军(jūn)持仓大曝光！蔡嵩松发(fā)声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106019.png">

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极(jí)回报并(bìng)没有保持去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算力(lì)几何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基(jī)金一(yī)季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种(zhǒng)积极(jí)的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些(xiē)持仓调(d情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说iào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了(le)我们的预(yù)期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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