本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chén180kg等于多少斤 180kg等于多少磅g)立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和(hé)估值(zhí)双升(shēng)，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成180kg等于多少斤 180kg等于多少磅立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值(zhí)在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个(gè)市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较大。

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