钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿(yì)投(tóu)资，传艺科技是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的(de)股价似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门(mén)又令(lìng)人遐(xiá)想的题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还祭出(chū)“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)涨股价的套路完(wán)全失(shī)灵，股价又在4个(gè)多月时间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了(le)短暂的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的涨跌(diē)折射的是市(shì)场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道(dào)故事(shì)的(de)怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间(jiān)不(bù)过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产能又该如(rú)何消化？过往投资计划(huà)频频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目(mù)如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年(nián)代，钠离子电池(chí)便与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后(hòu)于了锂电池(chí)。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎”之一(yī)重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代钠离(lí)子电(diàn)池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司(sī)拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人(rén)杨磊和(hé)杨崇义合作设(shè)立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司（公(gōng)司持股75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议(yì)，向合计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期(qī)计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收出7个(gè)涨停板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了(le)钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价的(de)前车在前，传艺(yì)科技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公司(sī)股价(jià)一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的(de)温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股(gǔ)价开始掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如(rú)何发(fā)布“利好”消息，股(gǔ)价(jià)也(yě)再(zài)难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着时间(jiān)的推(tuī)移，迅速回落。截至(zhì)4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高(gāo)点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于(yú)在2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话会并在(zài)《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电(diàn)池业务未来(lái)规划、技术水平等涉(shè)及(jí)公司经营的重大(dà)信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易所关注函回(huí)复的(de)公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及公司董事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)通报(bào)批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式(shì)上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进(jìn)”不匹配(pèi)无(wú)法让市(shì)场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此(cǐ)前对交易所回复函和(hé)2023年度定增(zēng)预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目的(de)投资(zī)成本(běn)约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设(shè)备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺(yì)科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息(xī)，公司(sī)董(dǒng)事长邹伟民(mín)4月16日在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全供应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解(jiě)液的生产能力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始(shǐ)试(shì)产试销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外(wài)，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类设(shè)备和(hé)印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台式机电(diàn)脑键(jiàn)盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入类(lèi)设(shè)备及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算(suàn)机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市以来公司(sī)经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式(shì)微，公司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司(sī)盈利就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活(huó)动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至去年末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资钠电(diàn)，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离(lí)子电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)给深(shēn)交所(suǒ)的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年(nián)3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等(děng)组成(chéng)的联合(hé)银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电(diàn)池项目。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截至目(mù)前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通过，参团(tuán)银行处于正常的审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷(dài)款，二期(qī)谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发(fā)行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造(zào)二期(qī)项目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而(ér)为(wèi)补这(zhè)部分缺(quē)口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上述(shù)邹(zōu)伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项目资金来(l脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思ái)源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全(quán)供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部(bù)竣(jùn)工投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营收将(jiāng)在当前基(jī)础(chǔ)上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示(shì)，市场对(duì)这个故事并不再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核(hé)心还在其大干快上后(hòu)产(chǎn)能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷(fēn)发(fā)产(chǎn)品、量产并(bìng)大建(jiàn)产能(néng)，竞争者(zhě)初(chū)露威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型(xíng)、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮(lún)电动车和低速电(diàn)动车领域(yù)实现装车应用。而传艺(yì)科技(jì)除了(le)在岁(suì)末年初公告(gào)与(yǔ)中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动车及电动(dòng)工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已与多名客户签订了(le)销(xiāo)售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名两轮(lún)电动(dòng)车品牌(pái)开展送样和合作意(yì)向洽谈等(děng)工作(zuò)”等进(jìn)行回(huí)复。至(zhì)于具体的(de)客(kè)户名(míng)称和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠(nà)电池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池落地(dì)产(chǎn)能(néng)大幅增(zēng)加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电(diàn)池(chí)落地的产能(néng)中可(kě)以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于(yú)两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大(dà)比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动(dòng)记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台(tái)前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳明高近日就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡(héng)作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太(tài)可(kě)能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会(huì)让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他(tā)也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它(tā)是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本(běn)接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性能(néng)比较接近(jìn)磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池(chí)成本基本相当(dāng)；而由于(yú)锂原料(liào)价(jià)格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价格在(zài)20万(wàn)以下时，锂电池对(duì)钠电池(chí)有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降本(běn)的空间。兴(xīng)储(chǔ)世(shì)纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规模(mó)量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格(gé)可降至5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势(shì)就依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该(gāi)成本临(lín)界点仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸电池的(de)成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离子电池(chí)有一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离子电(diàn)池在动(dòng)力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸多(duō)入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随(suí)着(zhe)锂价(jià)持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研(yán)记(jì)录中曾表(biǎo)示，公(gōng)司(sī)钠电池(chí)定价主要根据碳酸(suān)锂的价格(gé)，一般给(gěi)到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)波(bō)动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏(fá)长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产能消化(huà)之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传艺科技项目(mù)投资的定力(lì)。

　　尽(jǐn)管公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然而(ér)钛(tài)媒体APP梳(shū)理其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用(yòng)于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产(chǎn)项目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目(mù)的实(shí)施地(dì)点(diǎn)从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地(dì)点(diǎn)变更(gèng)为重庆(qìng)市合川(chuān)区(qū)工业园区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实施主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公(gōng)司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次(cì)年6月，公司(sī)将该项目(mù)中(zhōng)的SMT工序(xù)实(shí)施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离子电池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直接的后果就(jiù)是原(yuán)有的(de)投入打(dǎ)水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实际效(xiào)益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个月(yuè)，达(dá)产年可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万平方米(mǐ)中高端印制电(diàn)路(lù)板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初的预期相去(qù)甚远。

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