今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。凶猛的意思是什么 凶猛的近义词>

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需(xū)求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前(qián)到(dào)来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路(lù)的(de)地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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