近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了重要的(de)机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球(qiú)的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国(guó)也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业创新联(lián)盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位居(jū)北(běi)向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出(chū)较(jiào)多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动(频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽dòng)力电池的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持(chí)有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度(dù)最大(dà)的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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