全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了(le)解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)度(dù)41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别(bié)看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场(chǎng)带来(lái)一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一(yī)共和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策。

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