券商(shāng)今年一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表(biǎo)现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分(fēn)别是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报(bào)的优(yōu)秀表现给予(yǔ)了(le)正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超(chāo)过(guò)10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.0全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词5%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈(yíng)的券商(shāng)多达9家，分(fēn)别(bié)是天风证券(quàn)、华(huá)西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南(nán)证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为负值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营收(shōu)均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季度(dù)麦高证券经(jīng)纪(jì)业(yè)务开(kāi)展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一(yī)季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)营收增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十(shí)券商(shāng)分别是中信(xìn)证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收(shōu)增幅(fú)显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出有(yǒu)所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证(zhèng)券业绩(jì)核(hé)心(xīn)因(yīn)素，一季度自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩(jì)的(de)核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度(dù)迎来(lái)反(fǎn)转。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅(fú)度(dù)的改善(shàn)。

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