昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌(diē)，内外盘商品期(qī)货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道(dào)指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国(guó)地区性(xìng)银行股又崩了，第(dì)一共和银(yín)行股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续刷历(lì)史新低(dī)。硅谷银(yín)行(xíng)母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平(píng)洋(yáng)银(yín)行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国(guó)地区性银行股再(zài)次大跌(diē)，导致(zhì)美国国债(zhài)价(jià)格飙升(shēng)，短期市场利(lì)率大(dà)幅下跌，债券交易员不(bù)再完全(quán)押注(zhù)美联储会(huì)再加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。6月(yuè)的美联储利率掉(diào)期(qī)合约目前反(fǎn)映出，央行(xíng)基准利率仅比当前有效联邦(bāng)基金利率高出(chū)20个(gè)基(jī)点，这暗示未来两次FOMC会议中(zhōng)有(yǒu)一次加息的可能性(xìng)约为80％。而本周早(zǎo)些时(shí)候，交(jiāo)易员认为美联储(chǔ)在(zài)5月(yuè)份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进(jìn)一步加(jiā)息。除了大(dà)幅降低(dī)加息的可能性外，掉期(qī)交易还显示，市场对利率(lǜ)见顶后(hòu)美联储(chǔ)降息的押注(zhù)有(yǒu)所增加，他(tā)们预计到年底(dǐ)联(lián)邦基金利率预计在(zài)4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货05合约跌破100美元/吨，日内跌(diē)幅近(jìn)4％，为(wèi)去年12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期(qī)货主力合约几乎全线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃(rán)料油(yóu)跌(diē)超(chāo)2％，焦炭、铁矿石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特(tè)6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属(shǔ)全线(xiàn)下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜(bài)登将(jiāng)否决(jué)众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称(chēng)：众议院共和党人(rén)必须在没有任(rèn)何要求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦(mài)卡(kǎ)锡公布了(le)一项将债务上限问题和削减支出捆绑的计划，要(yào)将债务(wù)上(shàng)限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同时还(hái)要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。

　　同在(zài)周二，美国(guó)财政部(bù)长耶伦警(jǐng)告称(chēng)，如果美(měi)国国会不提高政(zhèng)府的(de)债(zhài)务(wù)上限，由此产生的(de)债(zhài)务违约将在美(měi)国引发一场“经济灾难”，使未来几年(nián)的利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦(lún)当天(tiān)表(biǎo)示，债务违约将导致失业(yè)率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。耶伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限是国会的一(yī)项“基本(běn)责任”，如(rú)果违约将产生(shēng)一场经济和金融灾难，使借贷成本永久提高(gāo)，增加(jiā)未来(lái)的投资成本。如果不提高债务上限(xiàn)，美国(guó)企业将面临信贷市场的(de)恶化(huà)，政府(fǔ)将可能(néng)无法向(xiàng)军人家庭和依赖社会保障的老(lǎo)年人发放款项。

　　拜(bài)登正式宣布竞选连任美(měi)国总(zǒng)统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统(tǒng)拜登正(zhèng)式宣布，他将参加2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在(zài)推(tuī)特上(shàng)写道：“每(měi)一代人都(dōu)要经历为了民主挺身而出的时(shí)刻，为了他们的(de)基(jī)本自由挺(tǐng)身而出。我相信(xìn)这是我们(men)的时刻。这(zhè)就是我竞选连任美国总(zǒng)统的原(yuán)因。加入我们，让我(wǒ)们(men)完(wán)成这项任(rèn)务。”拜登(dēng)还附上了一段(duàn)视频(pín)。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在民主党内部没有(yǒu)真正(zhèng)的(de)挑战者，但他的(de)年(nián)龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审视。拜登(dēng)已经80岁，到第(dì)二任期结(jié)束时，这位资深(shēn)民主党(dǎng)人将(jiāng)年满(mǎn)86岁。

　　美国全(quán)国(guó)广播公司（NBC）上周末(mò)发(fā)布(bù)的(de)一项民调显示(shì)，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不(bù)应(yīng)该参选。不支持他参选的(de)人中，69％的人(rén)认(rèn)为年龄是(shì)一个(gè)主要或次要(yào)原因。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节期间风控(kòng)工(gōng)作(zuò)安(ān)排(pái)

　　昨日(rì)，国内(nèi)各家(jiā)期(qī)货交易所公布劳(láo)动节期(qī)间(jiān)有关工作安排，调整相(xiāng)关(guān)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平。

　　上(shàng)期(qī)所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市的(de)交易日(rì)收(shōu)盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为10％；白银期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为(wèi)13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易保证金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调(diào)整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时(shí)，黄金期(qī)货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自(zì)4月(yuè)27日(rì)起第一个未(wèi)出现(xiàn)单边市的(de)交易(yì)日收(shōu)盘结算时(shí)，国(guó)际铜期货合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整(zh两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度ěng)为9％；低(dī)硫燃料油期货(huò)合约的交易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交(jiāo)易(yì)日收盘结算时，所有品种期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原有水平(píng)。

　　郑商所方(fāng)面，自(zì)4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)9％，其中(zhōng)纯碱(jiǎn)2305合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上述品种期货合约的交易保证金标(biāo)准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调整前(qián)水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯期货合约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为7％，交易保证金水平(píng)调(diào)整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为(wèi)8％，交(jiāo)易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为9％；其他(tā)期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平维(wéi)持不变。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，在(zài)各(gè)期(qī)货(huò)持仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边(biān)无(wú)连续报(bào)价的第一个(gè)交易日结(jié)算时起，黄大豆1号、黄大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为6％，套(tào)期(qī)保值交易保证金水平调整为(wèi)7％，投机交易(yì)保证金水平调(diào)整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化石油气期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停板幅(fú)度和(hé)交易保证金水平恢(huī)复至(zhì)节前(qián)标准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维(wéi)持(chí)不变。

　　中(zhōng)金所公告称(chēng)，自4月27日结(jié)算时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货(huò)各合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品种持仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)单边市的(de)第(dì)一个交易日结算(suàn)时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为12％。沪(hù)深(shēn)300、上证50、中证1000股指期权各合(hé)约的保证金调(diào)整系(xì)数(shù)根据相(xiāng)应股指期货的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，工业(yè)硅(guī)期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，在(zài)工业硅品种持仓量(liàng)最大(dà)的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边(biān)无(wú)连续报价(jià)的第一(yī)个交(jiāo)易日结(jié)算时起，工(gōng)业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背离，期(qī)货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约(yuē)收盘至(zhì)16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上涨，截(jié)至4月(yuè)25日(rì)，全(quán)国均(jūn)价(jià)15.24元/公(gōng)斤，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期货(huò)分析师孙一(yī)鸣表示(shì)，近期生猪现货偏强的主要原因(yīn)有四(sì)点(diǎn)：一(yī)是短期二次育肥(féi)造成货(huò)源有所收紧(jǐn)；二是(shì)来自政策面的支(zhī)撑；三是近期降雨导致调运不(bù)便；四是(shì)“五一”假(jiǎ)期需(xū)求支撑(chēng)。不过，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘面(miàn)下跌(diē)的主要(yào)逻(luó)辑依旧在于产业基本(běn)面(miàn)偏(piān)弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度猪(zhū)价‘破7’，猪价阶段性(xìng)触底。中小(xiǎo)养户惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部分区域(yù)二次育肥采购量增加，政(zhèng)策消息稳市信号相对(duì)强(qiáng)烈，期现(xiàn)货价格同(tóng)时上涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约虽有乐观(guān)预期，但已注入升水，反(fǎn)弹至养殖(zhí)成本附近(jìn)明显承压。同时，套保资金(jīn)介(jiè)入。因此周二期货盘(pán)面减仓大跌。”华联(lián)期货生(shēng)猪分(fēn)析师蒋琴说(shuō)。

　　从(cóng)供应端来看(kàn)，截(jié)至3月末，全(quán)国能繁(fán)母猪存栏相当于(yú)正常保(bǎo)有量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪(zhū)存栏以(yǐ)及生猪(zhū)存(cún)栏依旧处于高位，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是(shì)事实。从目(mù)前(qián)的(de)存栏以(yǐ)及(jí)屠宰企业(yè)库存来看，今年下(xià)半(bàn)年(nián)市(shì)场不会(huì)出现(xiàn)生猪货(huò)源(yuán)紧张或猪(zhū)肉紧张的(de)状态(tài)，供应宽松大概率延长至今(jīn)年下半年。

　　格林大华期货生(shēng)猪分析师张晓君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来(lái)看，农业部监测(cè)数据(jù)显示，去年9月到今(jīn)年2月全国新生仔猪数量各月环比增幅逐(zhú)月增(zēng)加，至(zhì)少对应到(dào)今年7月生(shēng)猪(zhū)出栏供给相对(duì)充足。从出栏体(tǐ)重(zhòng)来看，当前(qián)生猪出(chū)栏均重仍(réng)接近123公斤(jīn)，同比(bǐ)去年增加约3％，预计二(èr)育猪源仍将支(zhī)撑出栏体重。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，目前生猪养殖逐(zhú)步向规模化、集团(tuán)化方向发展，而(ér)且(qiě)规模(mó)化(huà)占比得到明显提升。蒋(jiǎng)琴表示，今年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去年同(tóng)期，产能较为充(chōng)裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基(jī)础(chǔ)产(chǎn)能(néng)”目标细化为“强化以能繁母(mǔ)猪(zhū)为(wèi)主的生猪产(chǎn)能调控”，将全国能繁母猪(zhū)数(shù)量稳(wěn)定在4100万头的正常保(bǎo)有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻品库存(cún)来(lái)看(kàn)，随着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品(pǐn)库容率(lǜ)为31.9％，明显高于去年(nián)最高点28.24％。当前(qián)冻鲜价差倒挂，冻品销(xiāo)售(shòu)不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持(chí)续(xù)出库，目前冻品的高库存水平(píng)将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为(wèi)持续向(xiàng)好发展态势，政(zhèng)策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居(jū)民(mín)收入增(zēng)加、消费意愿增强等利好(hǎo)因素，都(dōu)是(shì)猪肉消费的助(zhù)力。但是，实际需求却(què)一直不温不火。目前看(kàn)，今年生猪的(de)需求大概(gài)率将(jiāng)回归到正常年(nián)份(fèn)水平(píng)。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣(míng)也表(biǎo)示(shì)，此次需求好(hǎo)转主(zhǔ)要在于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终端需(xū)求(qiú)无实(shí)质性好转。目前“五一”备货基本收尾，从走量看并(bìng)未出现明显提升，随(suí)着二季(jì)度(dù)气温升高，需求(qiú)逐步降低，预计需求(qiú)再次回归至低(dī)迷(mí)状态。4月底到5月预计集团企业出(chū)栏计(jì)划(huà)或继续(xù)增加(jiā)，市(shì)场整(zhěng)体处于供大于求状态(tài)，现货价格“五一(yī)”后或继续回落为主(zhǔ)，盘面升水状态(tài)下短期缺乏上涨(zhǎng)支(zhī)撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上涨。短期来(lái)看，“五一(yī)”小长假前，终端备货启动，集团场缩(suō)量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前(qián)距(jù)“五一(yī)”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货盘面资(zī)金(jīn)已经提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势(shì)不(bù)改(gǎi)，大概率仍将保持低位盘整运行状(zhuàng)态。不过，市场预期(qī)二季度(dù)二次(cì)育肥(féi)缓慢入场，行情或好于一季度。按照(zhào)官(guān)方能(néng)繁存栏(lán)数据(jù)推算，今(jīn)年3到10月，生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量处于逐步(bù)增加(jiā)的(de)阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏峰值(zhí)，11月生猪(zhū)理(lǐ)论出栏量大概率环(huán)比下降(jiàng)。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺季，供减需(xū)增预(yù)期下，相对(duì)支撑当期生(shēng)猪价格，故目(mù)前盘面11月价格相对(duì)坚挺(tǐng)。不(bù)过在国家(jiā)良好(hǎo)调控之下，能繁母猪产能并未过度去化，生猪存出栏量(liàng)保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的基础条(tiáo)件(jiàn)。在国家政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的背景下(xià)，期价上行压(yā)力恐加大(dà)，追涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操(cāo)作(zuò)上(shàng)，建议养(yǎng)殖端锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油(yóu)长期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油期(qī)货盘中大幅下跌，连续第三个交易日(rì)下滑，并触及(jí)约一(yī)个月低点(diǎn)。

　　“近期棕(zōng)榈油(yóu)行情变化多集(jí)中在需求端的扰动(dòng)，一方(fāng)面，印度洗船事件为盘面带来了(le)压(yā)力；另(lìng)一方(fāng)面，市场对于第二波(bō)新冠(guān)疫情可能到来从而(ér)降低国内需求的担忧则进一步(bù)加速了盘(pán)面(miàn)下滑。”国联期货农产(chǎn)品事业部分(fēn)析(xī)师姜(jiāng)颖告诉期货日报记(jì)者，根(gēn)据(jù)新加坡、日本等海外经验(yàn)，第二波疫情的波及范围预计很大(dà)概率将小于第一波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面。从相关因素(sù)的(de)梳理来(lái)看(kàn)，目前处于短(duǎn)多长空的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂分(fēn)析师(shī)孙啸介绍，开斋节后市(shì)场(chǎng)延续(xù)了产(chǎn)地未来(lái)供需转宽松的交(jiāo)易逻辑(jí)。马来西亚(yà)午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报(bào)价分别为(wèi)995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比(bǐ)上一个交易日均有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大的back结(jié)构(gòu)也显(xiǎn)示出市场对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求(qiú)转入淡季以及(jí)印(yìn)尼可能(néng)放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地供(gōng)需偏宽松的预(yù)期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最(zuì)高水平(píng)，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平均季节性减(jiǎn)量。目前产地已(yǐ)步入(rù)增产季，在马来西亚(yà)摆脱洪(hóng)水扰(rǎo)动后，产区未(wèi)来整体产量可能非(fēi)常(cháng)可观(guān)。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增，库存超预(yù)期下(xià)降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口(kǒu)骤(zhòu)降，斋月节(jié)备货(huò)结(jié)束(shù)、主要进口国(guó)植物油供(gōng)应充(chōng)足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继(jì)续增高至345万吨，充足(zú)的(de)库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击印度(dù)对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货油脂油料分(fēn)析师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈(lǘ)油已(yǐ)经(jīng)步(bù)入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据(jù)显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过(guò)，4月份处在复产初(chū)期，且今(jīn)年4月份工作日较少(shǎo)，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存预计开始小幅度(dù)累(lèi)库，且随着复产利多增强(qiáng)和(hé)出口前景不佳持(chí)续，后(hòu)期马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行情或维持承压(yā)回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性(xìng)中(zhōng)性(xìng)位(wèi)置，其中棕榈油进(jìn)口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其(qí)国内食用油峰值(zhí)库存问题仍(réng)未(wèi)解决。截至(zhì)3月(yuè)末，其食(shí)用油(yóu)总库存依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据目前已经(jīng)走(zǒu)负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需(xū)求(qiú)大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外，国内方面(miàn)，郭文伟表示，国内棕榈油(yóu)近月(yuè)进口严重(zhòng)倒挂，远月有所(suǒ)修复，近月进口偏低，远月买(mǎi)船有(yǒu)所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月(yuè)进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油(yóu)港口(kǒu)库存(cún)仍处在历史(shǐ)同期(qī)高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随(suí)着气温升高及棕榈油(yóu)消费进一(yī)步好转(zhuǎn)，需(xū)求(qiú)有望回升(shēng)，国内棕榈油(yóu)继续呈(chéng)现去(qù)库(kù)走势。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短(duǎn)期连盘棕榈(lǘ)油仍将随油脂(zhī)整(zhěng)体(tǐ)弱势运行，有下破可能。5月份东南(nán)亚天气值得(dé)关注，目前已有少雨迹象，泰国最(zuì)为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天(tiān)气(qì)，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望(wàng)相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖(yǐng)看来，短期(qī)棕榈油尚存利(lì)多因素支撑。国(guó)内贸易商进(jìn)口(kǒu)利润深度亏损，5月船期频现洗(xǐ)船，进口到港数量将(jiāng)明显减少。在此基础上，随着(zhe)天(tiān)气升温(wēn)，棕榈(lǘ)油消费季(jì)节性回暖。第二轮(lún)疫情虽(suī)可(kě)能有影响，但无(wú)法(fǎ)改变消(xiāo)费逐(zhú)步恢复的(de)大势，国内库存短期(qī)内(nèi)仍可能加速去(qù)化(huà)。长期市场对于未来供应充裕的预期基本(běn)一致。天气情况(kuàng)有所好转，马来西亚与(yǔ)印(yìn)尼步(bù)入增(zēng)产周期，供应增加而出口需(xū)求(qiú)较差，未来产地(dì)存在累库预(yù)期。与此同(tóng)时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格(gé)丧失竞(jìng)争优势，在(zài)豆油(yóu)、菜油未(wèi)来存在集中供(gōng)应(yīng)压力(lì)的情况下，棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多因(yīn)素对盘面有(yǒu)一定支撑(chēng)，价(jià)格或(huò)以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经(jīng)济环境偏弱(ruò)，价格重(zhòng)心或逐步下(xià)移(yí)。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度