大家好，简单看一个基金经偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧理，把新能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业(yè)正在(zài)被市场(chǎng)一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业(yè)趋势以政府支(zhī)持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧>

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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