本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速下行，直(zhí)接(jiē)原因源(yuán)于成天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜材表需继续走弱(ruò)，二季度以(yǐ)天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈(kuì)天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存本(běn)周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历(lì)史平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪(jì)录，淡(dàn)水河(hé)谷一季(jì)度产量(liàng)也同(tóng)比增加(jiā)，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格(gé)逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡(dàng)调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补库(kù)需求或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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