财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加(jiā)强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以及多家保险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北(běi)京(jīng)参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据)续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避免2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据保单预(yù)定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本(běn)在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位(wèi)震荡(dàng)、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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