5月(yuè)10日，有消息称部分银行相关(guān)部门收到《关于调整协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上(shàng)限的通知》，四大(dà)国有(yǒu)银行协定存款和(hé)通知存款自律上(shàng)限(xiàn)的(de)下调幅(fú)度(dù)为(wèi)30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日(rì)起执行。本次拟下调中协(xié)定存款更多是对(duì)公业务，而通知存款则集中(zhōng)于短期存款(kuǎn)。

　　就本次(cì)协定存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限拟(nǐ)下(xià)调(diào)的(de)背景、影(yǐng)响，后续货币政策走(zǒu)向(xiàng)等，记者采访了招商基(jī)金研究部首席经(jīng)济学家李湛、长城(chéng)基(jī)金总经理助(zhù)理兼(jiān)现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收(shōu)益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保(bǎo)德信基金、德邦基金等公募基(jī)金公(gōng)司及投(tóu)研(yán)人士。

　　在业内(nèi)看来(lái)，本轮调降更多是出于推(tuī)进利率(lǜ)市场化改革深化大背景的考虑。对(duì)银行而言(yán)，存款利率下(xià)调有助于减少存款定价(jià)的无序竞争，降低银行(xíng)负债成本；同(tóng)时本(běn)次降息有助于促进投资(zī)、消费，也被看(kàn)作是促进宏观经济复(fù)苏的(de)表现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利(lì)率下行仍是大势(shì)所趋(qū)。2023年经济(jì)有(yǒu)所复(fù)苏，进(jìn)一步(bù)降低贷(dài)款利率的(de)紧迫性不高，但(dàn)银行普遍以(yǐ)量(liàng)补(bǔ)价，使得贷(dài)款价格战(zhàn)激(jī)烈，贷(dài)款利率(lǜ)很难上行。预计下半年货币政(zhèng)策不会(huì)出现急转弯，延(yán)续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款(kuǎn)利(lì)率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者：四(sì)大国有银行为何下调协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自(zì)律上限(xiàn)？

　　李湛：我们(men)认为，当前调降(jiàng)更多是出(chū)于推进(jìn)利率市场化改革深化大二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率自律机制(zhì)建立了存款利率市场化调整机制，自(zì)律(lǜ)机(jī)制成员银行(xíng)参考以10年(nián)期国(guó)债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率(lǜ)和以1年(nián)期LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随后，国有大行去(qù)年9月下调存(cún)款利(lì)率，中小(xiǎo)银行(xíng)陆续跟进下调存款利(lì)率。今年4月市场(chǎng)利率定价(jià)自律(lǜ)机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在(zài)相关指标中引入了存款(kuǎn)定价(jià)惩罚措施。而此前4月部分中小银行、农商行存款利率下调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下(xià)调，均(jūn)是在利率市场化改革推进背景下(xià)，银行出于(yú)自身经营(yíng)考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年(nián)息(xī)差不断下行(xíng)。在资产(chǎn)端定价压力较大(dà)且存(cún)款持续高增的(de)情况下，压降(jiàng)存款成(chéng)本成(chéng)为改(gǎi)善息(xī)差(chà)的重要手(shǒu)段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向企业固定资产投资传导较(jiào)弱，下调(diào)协(xié)定(dìng)存款及通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限(xiàn)有(yǒu)利于对公(gōng)客户留存的活期资(zī)金(jīn)投向(xiàng)实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率(lǜ)整体下行，实体经济(jì)综(zōng)合融资(zī)成本不断(duàn)下降，银行资(zī)产(chǎn)端收(shōu)益下降(jiàng)较为(wèi)明显；第二，银行(xíng)整(zhěng)体净息差持续走低，银行利润空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业和(hé)居民风险偏(piān)好大幅下降(jiàng)导致存款增长比较明显，存款市场供需(xū)关系发生了(le)变化(huà)，降(jiàng)低(dī)了银行高吸揽储(chǔ)的必要性；第四，协(xié)定存款和通知存款介于活期与(yǔ)定期存款之间，自2022年存(cún)款自律机制(zhì)对(duì)于活期存款与定(dìng)期存款利率进行了(le)几轮(lún)调整，本次(cì)将协定存(cún)款与通知存款自律上(shàng)限下(xià)调也是(shì)要将存款产品线的(de)调(diào)整进行统一(yī)，全面缓解(jiě)银行负债压力。

　　综合各项因素(sù)，银行从自身经营(yíng)情(qíng)况考(kǎo)虑，顺应市(shì)场趋势，通过自(zì)律机制(zhì)协(xié)调调(diào)降(jiàng)负债成本，有利于(yú)提升银行放贷(dài)意愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更(gèng)好的落实央(yāng)行(xíng)宽信用的政策贯彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的存(cún)款利率管控(kòng)为(wèi)上限管控，贷款(kuǎn)利率则为下限管(guǎn)控(kòng)，近年来贷款利率下限(xiàn)管控彻底(dǐ)取消(xiāo)。存款利率定价(jià)方式的改变也(yě)拉开(kāi)序幕(mù)，2022年4月利率自律机(jī)制建立(lì)以来，4月和9月经历(lì)了两轮大规模(mó)存款利率下(xià)降(jiàng)，主要(yào)是大行和股份(fèn)行参与(yǔ)，今年以来的调(diào)整更多是(shì)延续去年9月这一轮存(cún)款利(lì)率下调，中小银行补充(chōng)下调。

　　另外，考(kǎo)评制度由(yóu)原来的(de)激励(lì)为(wèi)主引(yǐn)入惩罚措(cuò)施，加速了中小(xiǎo)银行存款利率补降的进度。就今年的(de)经(jīng)济背景(jǐng)而言，疫(yì)后脉冲式复苏后经(jīng)济边际走弱(ruò)，经济修复存在(zài)波折。目前居民(mín)超额储蓄高(gāo)增，实体融资(zī)需(xū)求有限，银行(xíng)存款(kuǎn)增加，降低存款(kuǎn)利率(lǜ)可(kě)以引(yǐn)导减少信贷套利(lì)，助力经济(jì)增长。从银行的角度(dù)，净息差不断(duàn)压缩，银行经营压(yā)力增大，调整存款成本成为改善息差的(de)重要手段。

　　光大保德(dé)信基金：下调协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律上限，主要影响对(duì)公(gōng)客户(hù)在商业银行的活期类存款收益(yì)，延续近期银行存(cún)款(kuǎn)利(lì)率调(diào)降的趋势。

　　一方面，有助于缓(huǎn)解商(shāng)业银行净息差收窄趋势，特(tè)别是中小行高息揽储的(de)成本压力；另(lìng)一方面，有利于(yú)引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化(huà)，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)机制创(chuàng)设(shè)以(yǐ)来，两轮利率(lǜ)调(diào)降都集中(zhōng)在活期和定期存款，实(shí)际上忽略了(le)这些介(jiè)于活期和定期存(cún)款之间的存款的(de)利率调(diào)整，当下(xià)有必(bì)要一次(cì)性调(diào)整通知存款和协(xié)定存款(kuǎn)利率(lǜ)上限，保证存款利率下调(diào)的(de)有效性。银行(xíng)一季(jì)度(dù)净息(xī)差水平均创(chuàng)历史新(xīn)低，上(shàng)市银行整(zhěng)体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通过存款(kuǎn)利率下调可以有效(xiào)降(jiàng)低银行负债成本，增(zēng)厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利(lì)率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋

　　中国(guó)基金(jīn)报：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来(lái)大趋势吗(ma)？

　　邹德(dé)立：对于4月份(fèn)社融数据，居民贷(dài)款(kuǎn)偏(piān)弱之外，企业贷款也在边(biān)际转弱，但(dàn)企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)同比多增幅度较大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调，还要(yào)进一步观察5-6月信(xìn)贷情况(kuàng)。对于存款利(lì)率，2023年银行息差压力增大(dà)，控(kòng)制存款成(chéng)本成为当务(wù)之急。中小银(yín)行或(huò)有动(dòng)力持续主动下调存款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋。因此银行降(jiàng)息潮可能仍(réng)聚(jù)焦于存款利率下(xià)调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不仅仅(jǐn)集(jí)中在银行领域(yù)。以地方(fāng)债为例，2022年后广东(dōng)、上海(hǎi)、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达(dá)地区地(dì)方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体(tǐ)，其信(xìn)用债收(shōu)益率仍(réng)有下(xià)行趋势和空间(jiān)。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，利率(lǜ)的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行的政策利率(lǜ)、基准利(lì)率在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代(dài)表着(zhe)政(zhèng)策(cè)意愿强调信号意(yì)义的作用(yòng)。今(jīn)年(nián)是(shì)真(zhēn)正(zhèng)疫(yì)后复(fù)苏(sū)的(de)第一年，我们(men)仍面临内生动力不强需求不足的情况，央行(xíng)已经通过降准以(yǐ)及结构性货(huò)币(bì)政策(cè)等多项(xiàng)举(jǔ)措给予了实(shí)体经(jīng)济所(suǒ)需的一定的资(zī)金投放支持，有效降低了实体综(zōng)合融资成本(běn)，后续需要财政政策产业政策等配套(tào)政(zhèng)策继(jì)续激活内生动力(lì)扭转预期。

　　当(dāng)前央(yāng)行需要观察跟踪经济运(yùn)行情况，短期调(diào)整政策利率的(de)概率不大(dà)，但仍会维持资(zī)金合理充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后(hòu)续是(shì)否进一步下调(diào)要看实体经(jīng)济复苏的情况。银行负(fù)债端，存(cún)款基准利率(lǜ)下(xià)调的概率(lǜ)不大，而存款利率上(shàng)限的调整(zhěng)空间仍存在(zài)，而是否进一步下调(diào)要看银(yín)行自(zì)身经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银(yín)行(xíng)指导利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立了(le)存款利率(lǜ)市场化调(diào)整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的(de)债券市场利率和(hé)以(yǐ)1年(nián)期LPR为代(dài)表(biǎo)的(de)贷款市(shì)场利(lì)率，合理调整存款利率水平。在存款利率市(shì)场(chǎng)化调整机制(zhì)作用下(xià)，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下(xià)调存(cún)款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评(píng)估实施(shī)办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新增存款利率市场化定价情况作为合(hé)格审(shěn)慎评(píng)估的(de)扣分项，引发中小银行跟随(suí)调(diào)降(jiàng)存款利(lì)率。我们(men)认为，通过(guò)存款利率(lǜ)下(xià)行，稳定(dìng)商业银行净息差进而保持(chí)贷款利(lì)率维持低(dī)位或继续(xù)下行，最(zuì)终有利(lì)于(yú)社(shè)会融资成(chéng)本(běn)下行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公(gōng)布(bù)的金融数(shù)据看， M1增(zēng)速回升，M2-M1略有收窄，需求边(biān)际弱修复趋(qū)势或仍在(zài)。近期(qī)国(guó)债(zhài)利率(lǜ)持(chí)续下行，银行间利率下行，叠加(jiā)银行存(cún)款定价下调，4月社融信贷低于预(yù)期，国内(nèi)降息预期被进一步强化(huà)。海(hǎi)外来看，全球经济(jì)进入衰退周期(qī)，加息(xī)周期基本结束，后续有望逐步迎(yíng)来(lái)降息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我(wǒ)国国有(yǒu)大(dà)型商业(yè)银(yín)行和股份制商业银行(xíng)的定(dìng)期存款利(lì)率已告别“3时代”。压降(jiàng)存(cún)款成本仍是大势所(suǒ)趋。一方面(miàn)，银行仍有净息差压力，22Q4 新发(fā)放贷(dài)款加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银(yín)行息(xī)差压力二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗加剧明(míng)显，监管(guǎn)层面有动力去持续(xù)推动存款利(lì)率下降，来保障(zhàng)银行合理利差(chà)范(fàn)围，增加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)仍在，存款持续高(gāo)增(zēng)，在揽(lǎn)储压力不(bù)大的(de)基础上，银行自身(shēn)也有动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行(xíng)负债及经营(yíng)压(yā)力

　　中国基金(jīn)报：协定存款、通知存款利率自律上限调整，将有哪(nǎ)些政(zhèng)策传导(dǎo)效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策调整有望带动中小银行主动(dòng)跟随下调(diào)存(cún)款利率。另一方面，由于此前经济下行影响，投资者悲(bēi)观预(yù)期被放大，大量资(zī)金(jīn)集中在银(yín)行存(cún)款端，此次存(cún)款利率下调也有望带动存(cún)款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释放了以(yǐ)下信号：①减(jiǎn)轻银行息差压(yā)力(lì)。本次下调将引(yǐn)导银(yín)行的对公活期成(chéng)本下(xià)降，存款降价(jià)叠加(jiā)资(zī)产端让利压力趋缓，银行(xíng)息(xī)差、盈利(lì)将合理修复，有(yǒu)利于增(zēng)强银行内生资本补充能力(lì)；②减少企业及居民的短期存款意愿、促进企业投(tóu)资、居民(mín)消费。

　　后续来看，本次下调(diào)对市场(chǎng)的影响(xiǎng)集(jí)中(zhōng)在以下(xià)两点(diǎn)：①规范银(yín)行的协定(dìng)存款定价秩序(xù)，减(jiǎn)少(shǎo)存款定价的无(wú)序竞争(zhēng)。此(cǐ)前，部分(fēn)中小银行的(de)协定(dìng)存款和通知存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自律机制、定(dìng)价较低的(de)银(yín)行产生揽(lǎn)储(chǔ)冲击。本次上限下调(diào)后会(huì)普遍降(jiàng)低(dī)中小行协定存款及通知存款利率，减少中小银(yín)行间揽储恶(è)意竞争，而对股(gǔ)份行及国有(yǒu)大(dà)行影响较小。②长端利率下行仍有(yǒu)空间(jiān)。市(shì)场降(jiàng)息(xī)预期升温，但大概率落(luò)空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自律上(shàng)限(xiàn)，主要影响(xiǎng)对公客户在商(shāng)业银行的活期类存款收益，使得对公客户(hù)活(huó)期存款(kuǎn)收益向对私(sī)客户看齐(qí)，一方(fāng)面(miàn)有助(zhù)于缓解(jiě)商业银行净息差收窄趋势，另(lìng)一(yī)方面有利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立(lì)：对于银行，存款利率(lǜ)自律上限调整降低了(le)银行负(fù)债成(chéng)本(běn)，目前上市银行协(xié)定存款占总存款的(de)比(bǐ)重(zhòng)在13％左右，重新规(guī)定协定利(lì)率上限后，预计行业资金(jīn)成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右。另一方(fāng)面可以(yǐ)限制高(gāo)息揽储(chǔ)，规范行业竞争，特别(bié)是降低银行对公活期存(cún)款成本压力，减轻银行(xíng)负债及经营压力。此外，银行负债端成本(běn)的下(xià)降使得银行盈利能力增强，进一步打开了资产(chǎn)端收益(yì)率下行的(de)空间(jiān)，或带(dài)动(dòng)债券收(shōu)益率不断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基金报：未来存款利率是(shì)否还有进一步下降的空间？对股(gǔ)债市(shì)场(chǎng)有(yǒu)何影响？

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：近年来，贷(dài)款和存款(kuǎn)利率的非(fēi)对称(chēng)下行使得商业银行(xíng)净息差已逼近1.8％的监管下(xià)限，经营压力(lì)倒逼存款利率有进(jìn)一步调降的预期(qī)。一(yī)方(fāng)面，为支持(chí)实体经济，政策导(dǎo)向下(xià)贷款加权平(píng)均利率创有(yǒu)统计以来新低(dī)，2022年12月金融机构人民币贷款加(jiā)权平均利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上(shàng)的竞争(zhēng)类似“非零和(hé)博弈(yì)”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额考核压(yā)力使得各(gè)行下调存款(kuǎn)利率动(dòng)力不足(zú)，同样(yàng)2020年以来上市银行存量存款(kuǎn)平(píng)均成本率(lǜ)基本持平。贷款和(hé)存款利率的(de)非对称(chēng)下行作用(yòng)下，2022年12月商业银行净息差缩(suō)小(xiǎo)至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版(bǎn)）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降(jiàng)低全(quán)社会无风险(xiǎn)收益率，利多永续经营(yíng)性质的票息资(zī)产，比如利率债、稳定股(gǔ)息率(lǜ)的央(yāng)企等。

　　邹德立(lì)：存款利率(lǜ)仍(réng)然有下(xià)降(jiàng)的趋势(shì)和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来由于存款(kuǎn)定(dìng)期化，活期存款占比(bǐ)明显下降，存款付息率(lǜ)有所抬升(shēng)，与此同时，贷款收(shōu)益(yì)率大(dà)幅(fú)下行(xíng)，大幅加(jiā)剧了(le)银行(xíng)息差压(yā)力，这(zhè)使得(dé)控(kòng)制存(cún)款成本尤为重要(yào)。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居民超额储蓄高增、企业存款提升、消费复苏较(jiào)慢，监管层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，促进存(cún)款流向消费和实际投资。短期看，存款利率下调带动流动性继续进入债(zhài)市(shì)，中(zhōng)短期利率，特别是中短(duǎn)期信(xìn)用债利率仍有下(xià)行(xíng)空间(jiān)。如果经(jīng)济复苏较强，流动(dòng)性(xìng)也有可能(néng)进(jìn)入股市，利好权益资产。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有(yǒu)所复苏，进(jìn)一(yī)步降低(dī)贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价(jià)，使(shǐ)得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。考(kǎo)虑到存量贷款重(zhòng)定价等(děng)影响，2023年(nián)银行(xíng)息(xī)差压力增大，中小银(yín)行或有动力主动跟进下调存(cún)款(kuǎn)利率。长期来看，有望带动存款利率整(zhěng)体下行。现实中，存(cún)款利率降(jiàng)低有(yǒu)助于(yú)压低(dī)全(quán)社会利率水平，利好债券，同(tóng)时(shí)股票(piào)市场中，对流动性敏(mǐn)感(gǎn)的(de)股票也将因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息释放的(de)信号(hào)来看，是否(fǒu)意味(wèi)着(zhe)货币政策(cè)进一步宽松？货币政策充裕(yù)延续，但解读为边际再宽松为时尚(shàng)早。2022年(nián)四季度货币政(zhèng)策执行报告以(yǐ)及2023年(nián)一季度货(huò)政(zhèng)例会均表明当前货币政策(cè)基(jī)调(diào)未变，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是第(dì)一要求，而在此基础(chǔ)上(shàng)强(qiáng)调“着力支持扩大内需，为(wèi)实体经济提(tí)供更(gèng)有(yǒu)力支持(chí)”。

　　本次调(diào)降意(yì)味着当前长端利率仍有下行(xíng)空间，但这一(yī)调降是针(zhēn)对银行(xíng)协定存款及通(tōng)知存款利率自律上限(xiàn)，而非直接(jiē)调降(jiàng)挂(guà)牌(pái)存款利率，存款利率下调并(bìng)不等于(yú)政策利(lì)率就必须进行对等下调，市(shì)场不应(yīng)视为降息(xī)的(de)确定性信号(hào)。

　　兼顾(gù)考量收(shōu)益性、流动性以及(jí)安全性

　　中国基(jī)金报：当前利(lì)率环境(jìng)下(xià)，普通投(tóu)资者应该如何守住自己的钱袋(dài)子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资者(zhě)的(de)投(tóu)资(zī)工具应该兼顾考量收益性、流(liú)动性以(yǐ)及安全性。在存款利率下降的(de)背景下，短债(zhài)基金以及其(qí)他固收(shōu)类基金在具一(yī)定流动二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗性的同时，相较活期存款和(hé)相当部分的(de)银行理财产品，具有(yǒu)一(yī)定的超额收益(yì)，是风险偏好较低和风险偏好适中投资(zī)者(zhě)的(de)合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场(chǎng)利率整体下(xià)行，4月(yuè)以来下行加速，当前无论从绝对利(lì)率水平还是从信用(yòng)利差，都回(huí)到(dào)了较低历史分位数水(shuǐ)平，虽然债(zhài)市(shì)多头环境(jìng)仍未改变，但一致预期(qī)导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场(chǎng)进一步盈(yíng)利空间被压(yā)缩，若看不到央行(xíng)货(huò)币(bì)政(zhèng)策增量政策，后续或(huò)进入震荡环(huán)境，而存量博(bó)弈交易下也可(kě)能会放大市(shì)场波动。

　　对于普通投(tóu)资(zī)者来说，在这样的(de)环(huán)境下尽量(liàng)选择(zé)防守(shǒu)类型(xíng)的产品，规避市场波动，例如货币基金，而(ér)短债基金中要选择久期短流动性好、历(lì)史回撤控制好的产品。

　　德(dé)邦基金(jīn)：随着经济高频数据的弱(ruò)化趋(qū)势显现，且4月底政治局会议从疫情后(hòu)稳增长转向中长期调结构，政策发力预期下(xià)降，市(shì)场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票(piào)市场也进入到(dào)“休(xiū)整期”。在市(shì)场震荡休整期，高股息策略(lüè)往(wǎng)往跑(pǎo)赢市场。因(yīn)此(cǐ)在当前(qián)环境(jìng)下，建议关注行业估值水平较低，高股息的(de)个股。

　　平安基金：目前面临低利率环(huán)境，需要我(wǒ)们识别(bié)金(jīn)融(róng)陷阱，抵挡住金(jīn)融陷阱的诱惑，比如面对收(shōu)益(yì)率高达20％且能保(bǎo)本(běn)的所谓理财产品。对普通投资者(zhě)而言，如果(guǒ)不具备相关专业知识，可(kě)以(yǐ)选择把(bǎ)投(tóu)资理财交给少数专业的人(rén)来做，让优秀的基金经理(lǐ)管理自己的钱袋子。具备一定投资能力和风(fēng)控(kòng)能力的人士可通过理财和投资试图跑(pǎo)赢通胀(zhàng)，但(dàn)前提条件是做好风控，选(xuǎn)择适(shì)合(hé)自己风险偏好的(de)方(fāng)向和(hé)标的。

　　光大保德信基(jī)金：随着存(cún)款利率下行，普通投资者(zhě)储蓄收益下降，为保(bǎo)持资金保值增(zēng)值，投(tóu)资者在评估自身风险承(chéng)受能力后可适当考虑公募货(huò)币基(jī)金、公募中短债(zhài)基(jī)金(jīn)、商业(yè)银行现金管理类(lèi)产品(pǐn)等风(fēng)险(xiǎn)等(děng)级较低、支取相(xiāng)对灵活(huó)的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗