今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球(qiú)般扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一(yī)直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收(shōu)压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就(jiù)或多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统(tǒng)任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质(zhì)上(shàng)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被大幅削减把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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