总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设(shè印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确(印信是什么意思？ 印信和书信一样吗què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制(zhì)度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的(de)指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xi印信是什么意思？ 印信和书信一样吗āng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规(guī)模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和(hé)产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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