尽管周五大幅反弹，中证TMT指(zhǐ)数自4月10日以(yǐ)来累计最(zuì)大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴今年大概率演化为TMT大年 机(jī)构预计5月(yuè)见底后将迎“盛夏攻势(shì)”且大概率创新(xīn)高(gāo) 逢低加仓是(shì)最佳策略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情(qíng)，招商策略张夏在4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日(rì)，高点(diǎn)调整幅度已(yǐ)经达到(dào)6.8％，截(jié)至(zhì)2023年4月7日，计算机、通(tōng)信、传(chuán)媒和(hé)电子自(zì)年初以来的涨(zhǎng)幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全A的表现。由于今年出现了(le)以AI+代表的大型产业趋势，一季(jì)度TMT大涨且有(yǒu)明显超额收益，那么今年演化(huà)为TMT大年的概率已经非(fēi)常(cháng)大。

　　进一(yī)步来(lái)看，若参考历史的调(diào)整时间(jiān)和幅度，可能这(zhè)一轮调整并(bìng)没有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其中TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。卯怎么读，卯足劲是什么意思解释

　　以往盛(shèng)夏(xià)攻势开始的时间来看(kàn)，每年四月份(fèn)到九(jiǔ)、十(shí)月份期间(jiān)会(huì)有一波主升。数据(jù)显示，2010年、2013年(nián)都(dōu)是6月底七月初(chū)，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月(yuè)初，2020年调(diào)整比(bǐ)较早，见底也(yě)比较(jiào)早是4月初(chū)。因此(cǐ)，张夏认为，在(zài)学习效应的(de)推动下，盛(shèng)夏(xi卯怎么读，卯足劲是什么意思解释à)攻势开始的时(shí)间越(yuè)来越(yuè)早。对(duì)此，有(yǒu)业内(nèi)人士预计，基本在(zài)一季报披露结束后，假设按此(cǐ)速度(dù)再调整(zhěng)一段时间，估计在(zài)5月基(jī)本(běn)见底后将迎来“盛夏攻(gōng)势”。而面对(duì)TMT大年中(zhōng)的这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新(xīn)高。

　　以史为(wèi)鉴盛夏(xià)攻势或由(yóu)计算机转(zhuǎn)电(diàn)子（从(cóng)应用(yòng)到硬件(jiàn)） 关注短(duǎn)期维(wéi)度业绩(jì)可能超预(yù)期的(de)AI赋能消(xiāo)费电子板块(kuài)受益标的。

　　今年业(yè)绩密(mì)集披(pī)露(lù)期结束后，若随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业趋(qū)势以及政府支持力(lì)度(dù)进一步加大(dà)、资(zī)本(běn)开支增加、订单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波盛夏攻势(shì)还会创新高。考虑今年年初(chū)春季躁动是计算(suàn)机占优，招商证券张夏认为按(àn)照历史经验，要么计算机转电子（从应用到硬(yìng)件、如2010年、2019年(nián)），要么计算机强者恒强。

　　国(guó)海策略4月9日研(yán)报认(rèn)为，伴随(suí)二季度(dù)业绩窗(chuāng)口期的到来，市场表现将更贴合业(yè)绩的(de)相对(duì)优势，维持TMT是全年主线的判断，并建(jiàn)议关注(zhù)短期(qī)维(wéi)度业绩(jì)可能超(chāo)预期的部分消费(fèi)板块，电子行业有望体现(xiàn)出相对优(yōu)势。

　　从细分(fēn)环(huán)节(jié)进一步来看，广发策略4月(yuè)17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业链中(zhōng)主要分(fēn)布位(wèi)于AI服务器及(jí)相关电(diàn)子产品。

　　对于(yú)AI服务(wù)器，广发(fā)策略认(rèn)为，AI服务器是以ChatGPT为代表(biǎo)的大模(mó)型进行训练/推理的算力载(zài)体和(hé)基(jī)础(chǔ)。数据量和算力的提升明显拉升(shēng)了(le)AI服务器中存(cún)储芯片、光模(mó)块/光芯片、PCB基板(bǎn)等电子产品的(de)量与价，给(gěi)相(xiāng)关(guān)电子(zi)厂商带来了(le)机会。国海证券同样在研(yán)报中指出，维持TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆续(xù)迎来(lái)基本(běn)面的(de)确认(rèn)，估值(zhí)修复尚未结(jié)束。

　　国联证券4月20日研报(bào)同样表示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应(yīng)用(yòng)面逐渐越(yuè)来(lái)越广，对于(yú)算力的需求将呈现指数级增(zēng)长，且(qiě)AI芯片国(guó)产替代速度加(jiā)快。建议重点关注景(jǐng)嘉(jiā)微、海(hǎi)光(guāng)信息(xī)等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙芯中科(kē)CPU厂商(shāng)；寒(hán)武纪、国芯科技(jì)等AI芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商。

　　对于光(guāng)模(mó)块(kuài)、光(guāng)芯片等领域，东(dōng)北证券4月16日研报表示，AIGC正在催(cuī)化前(qián)述光通信重(zhòng)要(yào)环节，相关公司将深度受益AI带来的增量需求。建议关注国产光模块(kuài)龙头(tóu)公司：中际旭创、新易盛、光(guāng)迅科技(jì)；高速光引擎光器件核心供应(yīng)商(shāng)天孚通(tōng)信；国产(chǎn)光芯(xīn)片领(lǐng)军企业源杰科技。

　　同时，国金证券樊志远在4月(yuè)21日研报中同样看(kàn)好(hǎo)AI服务(wù)器PCB，其(qí)测算，AI服务器(qì)PCB价值量是普(pǔ)通服务器的价(jià)值量的(de)5~6倍，随着AI大模型(xíng)和应用的落地，市(shì)场对AI服务器(qì)的需求日益增加(jiā)，市(shì)场扩容在即，建(jiàn)议(yì)关注沪电股份、生益科技、联瑞新(xīn)材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一(yī)方(fāng)面，对(duì)于相关电子产(chǎn)品，广发策略(lüè)表示，电子(zi)厂商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望(wàng)为XR、智(zhì)能音箱、安防(fáng)等终端设备打开新成长空间。此外(wài)，东海证券(quàn)3月31日研报同样认为(wèi)，AI赋(fù)能消(xiāo)费电子趋势明确，估值重塑逻辑(jí)逐步验证，关(guān)注消费电(diàn)子(zi)景气(qì)拐点。

　　对此(cǐ)，国(guó)信证券4月17日研报建(jiàn)议，AI创(chuàng)新持续催化，关注AIoT设备及(jí)服务器产业(yè)链(liàn)。其中(zhōng)，具(jù)备AIGC大语(yǔ)言模型接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威(wēi)视、传音(yīn)控股、视源股份、康(kāng)冠科技、歌尔股份、创维(wéi)数字等；2）受益于全球(qiú)算力需求爆(bào)发(fā)式(shì)增长的AI服务器产业(yè)链，包括工业富(fù)联、沪电股份、环旭(xù)电(diàn)子、东山精(jīng)密、闻泰(tài)科技、鹏鼎控股等；3）创(chuàng)新产品频发催化的VR/AR产业链(liàn)，推(tuī)荐歌(gē)尔(ěr)股份、三利谱、创维数字(zì)等；4）景气度筑底、消(xiāo)费复(fù)苏预期强化的智能手机(jī)产(chǎn)业链(liàn)，包括(kuò)光(guāng)弘科技、闻泰科技、传音(yīn)控股、顺络电子、东(dōng)山精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 卯怎么读，卯足劲是什么意思解释