财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出(chū)水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春(chūn)则加(jiā)仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、美(měi)的集团、腾(téng)讯控股，谢治宇布局(jú)AI板块，加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起科技、中国移(yí)动、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人工智能(néng)大行其道的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文(wén)、葛(gé)兰等顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另一面，一些专注长期成长价值(zhí)的基(jī)金经理(lǐ)仍坚(jiān)守新能源，如曾(céng)经的公(gōng)募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工智(zhì)能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股，可见越来(lái)越多的(de)基(jī)金经理选择(zé)了前者。“不买AI就(jiù)是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可(kě)能是(shì)找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富(fù)贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行(xíng)业心态的生动写(xiě)照。

　　光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)统计数据也证明了这(zhè)一点，公募基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重(zhòng)仓股在TMT板(bǎn)块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经理(lǐ)布局AI。具体来看(kàn)，中(zhōng)欧阿尔(ěr)法混合一(yī)季度大手笔(bǐ)新进中芯(xīn)国际、上海电影(yǐng)，其(qí)中(zhōng)前者(zhě)加(jiā)仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其所管的(de)另一只(zhǐ)中(zhōng)欧研究精选混合一(yī)季度新(xīn)进金(jīn)山办公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿(ruì)新起点(diǎn)混合(hé)一季度新进中(zhōng)芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公的仓(cāng)位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换(huàn)股中(zhōng)也能看出(chū)葛兰的人工智能投资方向(xiàng)——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到算力(lì)以及(jí)终(zhōng)端的应用(yòng)、办公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹(bào)，葛兰的操作(zuò)只是公募(mù)基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中(zhōng)欧(ōu)“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也(yě)在一(yī)季报中也(yě)提到(dào)，随着ChatGPT的(de)横(héng)空出(chū)世(shì)，海外大模(mó)型以及(jí)相关(guān)人工智能(néng)的(de)产业趋势受到(dào)市场关(guān)注，并很快扩(kuò)散到国(guó)内产(chǎn)业界(jiè)，市场聚(jù)焦于上(shàng)游算力、传输和下游(yóu)运用，在经(jīng)济复苏相(xiāng)对温和(hé)的情景下，计算(suàn)机、通(tōng)讯(xùn)、传媒、电子(zi)行(xíng)业受到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影新入他所管理的中欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有(yǒu)则加仓(cāng)了立(lì)讯精(jīng)密、腾讯控股(gǔ)等个股；中(zhōng)欧明睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子板(bǎn)块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前(qián)招(zhāo)商证券(quàn)研(yán)报称，从(cóng)历史上来看(kàn)，30％是(shì)主动偏股公募基金大类行业配(pèi)置比例(lì)一个(gè)很重要(yào)的临(lín)界(jiè)值(zhí)，往往预示着某个板块进(jìn)入过(guò)热阶段。截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，主动偏股公募(mù)基金对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但(dàn)与(yǔ)临界值尚存(cún)安全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来说(shuō)仍称不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未(wèi)上车(chē)。

　　有人(rén)守(shǒu)候成(chéng)了景

　　在“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部分仍坚守新能源，也(yě)有(yǒu)一部分(fēn)试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金(jīn)成长团队对新能源的钟爱(ài)业内(nèi)闻名(míng)，最新(xīn)披(pī)露的一(yī)季报中也(yě)证实(shí)了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿(yì)纬锂能(néng)、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属(shǔ)于新能(néng)源(yuán)概念股。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个(gè)股，且新晋晶科(kē)能源为十大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达了仍对新能(néng)源(yuán)保(bǎo)持信心(xīn)，“我们对(duì)本产(chǎn)品重点持仓(cāng)的光(guāng)伏(fú)、储能(néng)、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司(sī)。经(jīng)过(guò)调整，行业(yè)估值水平(píng)已在历史低位，产业链(liàn)的变(biàn)化在市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿(ruì)远成长价值(zhí)混合前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为中国移动、宁德时代、三安(ān)光电、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹(hóng)、立讯精(jīng)密(mì)、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该基金增持(chí)了宁德时代、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是(shì)，加(jiā)仓幅度最多的是(shì)光(guāng)伏龙头(tóu)通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混合也加(jiā)仓了新(xīn)能源，如晶科(kē)能源、锦(jǐn)浪科技(jì)、东方电缆(lǎn)等。他表(biǎo)示，“我(wǒ)们曾经提到了(le)新能源板块的一(yī)些风险点(diǎn)，这些风险点在(zài)经过大半年的(de)消化后，在这个(gè)估值分位以及股价(jià)位置下，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放(fàng)，目前这(zhè)个时间(jiān)段，新能源(yuán)非常具有吸引力。在一季度我们对(duì)于(yú)电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一(yī)些标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段(duàn)总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并(bìng)没有(yǒu)选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经理(lǐ)章恒在接受财联(lián)社(shè)记者采访时提(tí)到，他曾(céng)重点关(guān)注过TMT板(bǎn)块，但并不(bù)喜欢去追(zhuī)逐(zhú)风(fēng)口，他(tā)选(xuǎn)择会在全市场做(zuò)行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去(qù)捕(bǔ)捉每(měi)个时期(qī)的“最靓的仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来(lái)的时(shí)候，无论是基(jī)金经理个人还是投资(zī)者，其实都(dōu)是无法承(chéng)受的(de)。所(suǒ)以(yǐ)，任何(hé)一个(gè)行(xíng)业(yè)，即使你(nǐ)再(zài)看好(hǎo)，也要控制持有比例(lì)，分散风险(xiǎn)。”他表示(shì)。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股找到明显的受益标的(de)，就没有参(cān)与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值(zhí)体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不少(shǎo)基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　一(yī)部分市场(chǎng)人士仍看(kàn)好AI。

　　国(guó)海策略(lüè)目前仍维(wéi)持(chí)TMT为全年市场(chǎng)主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确(què)认，中微(wēi)观层面上尚有空间，估(gū)值修复尚(shàng)未结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中金(jīn)公(gōng)司研报指(zhǐ)出(chū)，年初至今市场(chǎng)对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮(lún)行(xíng)情催(cuī)化主(zhǔ)要集中于大模型(xíng)的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个领域的(de)应用厂商(shāng)正(zhèng)加速AI融合应用产品的研发(fā)和发布，其中办公场(chǎng)景进展相(xiāng)对较快，我们(men)预(yù)计5月(yuè)之(zhī)后将进入AI应用的加速繁荣(róng)阶段(duàn)。我(wǒ三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)们持续看多AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层中(zhōng)建议投资者优先关注应用层投(tóu)资机(jī)遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好相关(guān)板(bǎn)块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的(de)时代(dài)，但未来10年(nián)，最牛的(de)资产是科(kē)技。他(tā)坦言，自己目(mù)前重仓半导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分(fēn)市场人士也(yě)指出(chū)，AI后续或有波动或调整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)策(cè)略首席分析师陈果(guǒ)，在A股(gǔ)二季度投资策略会上提到“今(jīn)年大概率还(hái)是一个(gè)偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科(kē)技股(gǔ)在过去几年其实没有(yǒu)太(tài)多的表现。以(yǐ)前我们(men)讲茅指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很(hěn)长时间没有(yǒu)太多表现(xiàn)。今年(nián)要推动数字(zì)经济，今年半导体(tǐ)周期要见底(dǐ)，本身今(jīn)年科技股的机会是(shì)可以(yǐ)期待(dài)的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走完(wán)，但(dàn)二季度可能(néng)会有一(yī)些波动(dòng)。AI现在还(hái)是主题投资阶段不太适合(hé)大多(duō)数(shù)的投资者，不适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判(pàn)断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情(qíng)节奏，预计本(běn)轮后续调整时长与幅度(dù)有(yǒu)限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局有望(wàng)率先实现业绩(jì)兑现的环(huán)节，即(jí)满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹