总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济(外科鼻祖是谁？jì)质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布(bù)消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等(děng)方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权(qu外科鼻祖是谁？án)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市场的(d外科鼻祖是谁？e)基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记(jì)者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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