近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的(de)中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪面和资金面(miàn)助推中特(tè)估。

　　国企年内涨幅(fú)居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个(gè)股迎(yíng)来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计(jì)算(suàn)年(nián)内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资(zī)企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块(kuài)个(gè)股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片仔癀(huáng)、中国石油(yóu)、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西(xī)证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特(tè)估”概(gài)念(niàn)引发的估(gū)值(zhí)修(xiū)复(fù)仍在演(yǎn)绎(yì)。短(duǎn)期行情在热(rè)点题材上(shàng)体现出(chū)较高的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在国(guó)企改革的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗企战(zhàn)略性重组和专业化整合(hé)，以及(jí)存在优质资产注(zhù)入上(shàng)市平台(tái)或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型：此前(qián)基(jī)本(běn)面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因(yīn)，近期有(yǒu)所改善，并(bìng)有望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前(qián)估值明(míng)显(xiǎn)偏(piān)低(dī)，但(dàn)是受益业务(wù)预(yù)期与(yǔ)估(gū)值逻辑变化，催(cuī)生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共(gòng)事业(yè)领域与三(sān)大(dà)通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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