近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的(de)“强军口号(hào)”来进行调侃(kǎn)式的比喻(yù)，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日(rì)发布(bù)通报，决(jué)定没(méi)收笑果文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言(yán)论引发(fā)的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随(suí)着脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也(yě)成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年(nián)中获得(dé)众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥艺术交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了(le)炙手可热的行(xíng)业(yè)，笑果(guǒ)文化(huà)也成为(wèi)中国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这一(yī)赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化(huà)后(hòu)，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华(huá)人(rén)文化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资(zī)本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天(tiān)使(shǐ)投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张的(de)关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位于北京(jīng)东(dōng)城(chéng)区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，笑果(guǒ)文化(huà)对(duì)外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果(guǒ)挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑果演艺(yì)股权也(yě)发生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股(gǔ)东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股(gǔ)，同时(shí)企业类型变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化(huà)或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑(xiào)果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会(huì)》在(zài)年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原(yuán)因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节(jié)目效果可能需(xū)要张狂和(hé)外向一些，但(dàn)公众场合下(xià)脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及(jí)到国家政治和解放(fàng)军(jūn)形象(xiàng)等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确(què)实不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他(tā)还(hái)提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)注意(yì)到，笑果文化(huà)的业务和腾(téng)讯(xùn)关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽(fēng)持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投(tóu)资有限公司(sī)为(wèi)第三大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视(shì)频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大(dà)会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品的(de)《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士(shì)去年称，受众面最广(guǎng)的是(shì)线(xiàn)上长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到公司(sī)百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发(fā)展历(lì)史，脱(tuō)口秀(xiù)这个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也(yě)快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热(rè)门(mén)综艺频(pín)频占据收(shōu)视榜与网络(luò)热议(yì)话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻(wén)风(fēng)而(ér)至。财联社创(chuàng)投通(tōng)数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资(zī)。其中，不(bù)乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩(hào)旗(qí)下的思维(wéi)造物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一(yī)集团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一(yī)家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融(róng)资(zī)的笑(xiào)果文(wén)化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮，且集中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业(yè)获(huò)得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反应(yīng)与高速增长的(de)市场似乎并(bìng)不(bù)匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均(jūn)复合(hé)增(zēng)速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了这一(yī)赛(sài)道？眺(tiào)远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深(shēn)受(shòu)观众喜爱，但在资(zī)本(běn)市(shì)场并(bìng)不吃香。其(qí)核心原(yuán)因(yīn)在于，资本(běn)的投资逻辑(jí)天然(rán)是确定性(xìng)和(hé)可复(fù)制(zhì)性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大(dà)的(de)不确定(dìng)性和不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的不确定(dìng)性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面(miàn)临巨大的风(fēng)险。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来(lái)想要可持续发展，就需要(yào)拥抱(bào)监管，在(zài)合法合(hé)规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激(jī)活创作(zuò)，带(dài)动(dòng)整个行业的上线，这才是(shì)这(zhè)个行业(yè)可(kě)持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行(xíng)业中(zhōng)的(de)一员，和这(zhè)个行业中(zhōng)的(de)其(qí)余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(shēn)是靠故事起(qǐ)家的，但这个(gè)行(xíng)业的(de)“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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