金(jīn)融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储(chǔ)越来越多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济(jì)和(hé)政(zhèng)策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的(de)幅(fú)度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在(zài)情(qíng)绪(xù)修(xiū)复(fù)之(zhī)前难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式shàng)涨后会面(miàn)临调整行(xíng)情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属大幅(fú)回落等因素综合影响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需求，美首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式(měi)联储政策收紧预期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继(jì)续(xù)关注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济(jì)下行风(fēng)险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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