30年“不败(bài)”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年(nián)可转债(zhài)历史上(shàng)从未(wèi)有过如此低价可转债，与此同(tóng)时，各(gè)类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点(diǎ戴choker就是m吗，戴choker什么意思n)跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场持续回落，上证指数(shù)今(jīn)天(tiān)又(yòu)跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数(shù)和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数也(yě)跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上(shàng)涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也(yě)跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行(xíng)业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上(shàng)资(zī)金却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要(yào)退市(shì)，打破了30年来的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)没有(yǒu)出现正股和(hé)转债(zhài)退市的(de)历史(shǐ)。接着(zhe)没(méi)几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值(zhí)退市(shì)，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还在交(jiāo)易。

　　退市危机之下(xià)，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退(tuì)市已没什么(me)悬念。

　　接连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正(zhèng)股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉(jí)转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌(diē)破100元的(戴choker就是m吗，戴choker什么意思de)低价转债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银(yín)行(xíng)等金融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水(shuǐ)。然后持续下(xià)行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期(qī)，一(yī)季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据利率下行，数据(jù)走(zǒu)弱(ruò)在方(fāng)向上不超预期(qī)，但幅度(dù)较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再(zài)现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复过后明显走弱，单月(yuè)新(xīn)增创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门(mén)中(zhōng)长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数(shù)据反(fǎn)映的制(zhì)造业库存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数(shù)据再次(cì)印证复苏成(chéng)色需巩固，或提(tí)升政策(cè)加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回(huí)落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期(qī)，除基数(shù)效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲的(de)需求均支(zhī)撑(chēng)了外需，内需同样在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内(nèi)外流动性仍(réng)然偏好。国(guó)内看，4月政治局(jú)会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台，对市场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月F戴choker就是m吗，戴choker什么意思OMC会(huì)议后市场基(jī)本已定价美联(lián)储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时通(tōng)胀仍在下(xià)行(xíng)下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对(duì)国内市场的流出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权重(zhòng)板块(kuài)内(nèi)部(bù)的(de)分化(huà)，热门(mén)板块交易性的波(bō)动是指(zhǐ)数(shù)调整主因，但在内需(xū)修复(fù)、外需韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资(zī)流出压力(lì)不大下市(shì)场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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