北京时间5月(yuè)7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲特股东(dōng)大会(huì)在(zài)奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享自己在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济(jì)，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成(chéng)为更好的(de)国家(jiā)，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言(yán)，投资中国可(kě)以让(ràng)你(nǐ)用便宜的(de)价格(gé)买到一些更好的公司，而(ér)这即便(biàn)有一些不(bù)确定因素的影响(xiǎng)，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会(huì)得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公司进(jìn)行了(le)梳(shū)理，选出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分(fēn)之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的(de)是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的(de)分别为(wèi)博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行业算术平均值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑选出(chū)了估值相对(duì)行业(yè)平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如(rú)既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同(tóng)时也在(zài)重(zhòng)金押注能源(yuán)领域，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三(sān)分(fēn)之一。而在(zài)近五(wǔ)年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不少。其卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率(lǜ)之差(chà)来(lái)看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也(yě)曾筛选出相对符合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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