大型股(gǔ)推动(dòng)了2023年的美股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可能(néng)不会(huì)持续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大通策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退(tuì)逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面临的抛售风险要比其他股票更(gèng)大。

　　Hu镇关西是谁，镇关西是谁打死的nter周四（5月1日(rì)）在接(jiē)受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，“到目前为止，股市一(yī)直(镇关西是谁，镇关西是谁打死的zhí)保持稳定，更多(duō)的是(shì)向优质资(zī)产(chǎn)和现金转移，这种(zhǒng)情况比我们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股价将更(gèng)全面地反映经济(jì)衰退的(de)可(kě)能性。”

　　他解释(shì)道，看涨(zhǎng)势头(tóu)集中(zhōng)在一个领域(yù)，因此只(zhǐ)有(yǒu)少(shǎo)数几(jǐ)只大型公司(sī)的股(gǔ)票(piào)引领(lǐng)市(shì)场走高。他同(tóng)时(shí)也补充道，市(shì)场(chǎng)行为通(tōng)常与增长放缓(huǎn)的经(jīng)济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为(wèi)，即随(suí)着(zhe)经济增(zēng)长(zhǎng)开始减速，但并未进(jìn)入负增长(zhǎng)区间(jiān)，资金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今，随着(zhe)美(měi)国经济数据开(kāi)始(shǐ)向(xiàng)收缩的方向恶(è)化，投资者将(jiāng)越来越看空股市，并开始(shǐ)转向现(xiàn)金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进(jìn)一步减(jiǎn)速，向负增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时，你往往(wǎng)会(huì)看(kàn)到(dào)对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大(dà)型公(gōng)司股价的稳定可(kě)能是暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公司面临更(gèng)大的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技(jì)术人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们(men)的观点是(shì)，大(dà)型科技股一直受(shòu)益于其他行业的抛(pāo)售，但最终一旦(dàn)这(zhè)种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹的后期(qī)。”

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