华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息(xī)。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资(zī)金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局(jú)的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金(jīn)的(de)风险的情况下才是可持(chí)续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的形式(shì)发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系(xì)密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售(shòu)中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东(dōng)的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少数(shù)股(gǔ)权，目前在(zài)14个上(shàng)市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的(de)投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例(lì)，最出名的(de)莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿达(dá)尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的(de)债(zhài)券价(jià)格(gé)跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成(chéng)立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森(sēn)来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄格(gé日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入(rù)了(le)以色列的(de)救护(hù)车急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避(bì)免的人(rén)为(wèi)灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴登日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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