总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行(xíng)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新(xīn)驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的(de)集聚示范效应(yīng)日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积极关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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