近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热(rè)门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题的(de)ETF发售(shòu)或将从(cóng)情(qíng)绪(xù)面和资金面助推中(zhōng)特估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情(qíng)带动央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关(guān)板块(kuài)和(hé)个股迎来上涨行情(qíng)。截(jié)至5月12日收盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万(wàn)一级）来看，年内(nèi)涨幅居前的国企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)均(jūn)值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气(qì)低(dī)齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高(gāo)位人(rén)气股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明钱(qián)”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月11日至12日）也齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式一别此前连续6日加(jiā)仓而减齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式持，不过，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个(gè)股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍(réng)在(zài)演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专业化(huà)整合，以(yǐ)及存(cún)在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因行业景(jǐng)气、周(zhōu)期上行等原因，近期有(yǒu)所改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事业领域与三(sān)大通信运(yùn)营商等(děng)。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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