近(jìn)日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引发舆论地(dì)震(zhèn)。曝(pù)光的网(wǎng)友称，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军口号”来(lái)进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定(dìng)没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创板日报》记者发(fā)现，随着脱(tuō)口秀不断破(pò)圈(quān)，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获(huò)得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立(lì)笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术(shù)交(jiāo)流策(cè)划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节(jié)目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手(shǒu)可热的(de)行(xíng)业(yè)，笑果(guǒ)文(wén)化也成为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者整理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果(guǒ)文化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文(wén)化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联(lián)社(shè)创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到(dào)游族网络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到(dào)南山资本、游族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投(tóu)资(zī)近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资(zī)本、天图投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资(zī)本的战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出(chū)，南山资(zī)本和游族网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共投了4次(cì)，游族(zú)网络(luò)更是笑果文化(huà)的(de)天使投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，线下(xià)是(shì)笑(xiào)果文(wén)化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城区(qū)隆福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑(x蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗iào)果工(gōng)厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近(jìn)年来对外投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢悦信息(xī)技术(shù)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股(gǔ)东(dōng)笑(xiào)果文化(huà)、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士(shì)猜测，笑(xiào)果文化(huà)或许是在(zài)悄(qiāo)悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内处(chù)于快速(sù)发(fā)展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人(rén)认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放(fàng)军(jūn)形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控(kòng)方面，可(kě)能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅(méi)山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投(tóu)资(zī)有限公司为(wèi)第三大股(gǔ)东，持(chí)股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任(rèn)吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人士去年(nián)称，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广的是线上(shàng)长视(shì)频业(yè)务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占(zhàn)到(dào)公司百分之四(sì)十的业务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的(de)发(fā)展历(lì)史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视榜与网络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也(yě)闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示(shì)，自(zì)2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得融(róng)资。其中，不(bù)乏明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合一(yī)集(jí)团投了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资(zī)本对(duì)脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果(guǒ)文(wén)化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有一两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也(yě)有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新(xīn)的(de)脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增(zēng)长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋势(shì)分(fēn)析(xī)与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却(què)逐渐远离了这一(yī)赛(sài)道？眺远营销咨询创始人(rén)高承(chéng)远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗然发展迅猛(měng)，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并(bìng)不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投(tóu)资(zī)逻辑天然(rán)是(shì)确定性和(hé)可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的(de)不确定(dìng)性(xìng)和(hé)不可复制(zhì)性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定(dìng)性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆(yú)情事件等(děng)，都可(kě)能让经营面临巨(jù)大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断(duàn)运营爆款，激活(huó)创作，带(dài)动整个行(xíng)业的上(shàng)线，这才是这个(gè)行业(yè)可持续(xù)、良(liáng)性(xìng)发展的可靠(kào)路(lù)径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中的(de)一员，和这个行业中的其余行业(yè)一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行(xíng)业(yè)本身的“护(hù)城河”相对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起家(jiā)的，但这(zhè)个行业(yè)的“故(gù)事”却(què)很难讲述(shù)，这也(yě)是备(bèi)受资本市场冷遇(yù)的原因。

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