“一带一路(lù)”对冲(chōng)欧美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基数(shù)，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比(bǐ)；拉(lā)动方面(miàn)，“一带(dài)一(yī)路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”国家(jiā)在中国出口的份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年(nián)“一带一路”出口增速(sù)保持(chí)在6％以上，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全(quán)年(nián)2023年全(quán)年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证(zhèng)，当前观察的中国(guó)的出口(kǒu)“不看港口，不(bù)看韩、越(yuè)”。港口(kǒu)数据和韩(hán)国、越(yuè)南(nán)出口通胀作为传(chuán)统观察中国出口增速的(de)重要指标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转移(yí)，其对中国出口的(de)指示作(zuò)用蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样逐渐下降。一方面，由于(yú)多(duō)数“一带一(yī)路(lù)”国家偏向内陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占(zhàn)比和(hé)增速快(kuài)速上升，导致(zhì)港口(kǒu)数据与(yǔ)实际(jì)出口增(zēng)速(sù)持续偏离，另一方(fāng)面，以(yǐ)往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口基本保持统(tǒng)一趋(qū)势，但由于产品结(jié)构差异(yì)，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者(zhě)产(chǎn)生较(jiào)大背离(lí)。出口结构性变化背景下(xià)，传统观察(chá)框架适(shì)用性减弱，信(xìn)息的(de)噪音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)。除(chú)低基数影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映(yìng)“一带一(yī)路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东(dōng)盟出(chū)口增速暂时(shí)回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保持稳定(dìng)。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出(chū)口结构继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中(zhōng)国4月汽(qì)车及机电出口金额维持(chí)强势，增(zēng)速较3月进(jìn)一(yī)步加快部分源于去(qù)年低基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则(zé)相较(jiào)韩国(guó)更(gèng)加“温和(hé)”。从(cóng)散点(diǎn)图看(kàn)，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市(shì)较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一段时间(jiān)内支(zhī)撑出(chū)口，而受(shòu)全球(qiú)半导体(tǐ)周期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量(liàng)与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一带一(yī)路”的(de)空间(jiān)有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却(què)在稳(wěn)定外贸上发挥了越(yuè)来(lái)越重要的(de)作用，那么(me)如(rú)何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出(chū)口背后存量博弈(yì)。在(zài)全球经济(jì)和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能(néng)主要来(lái)自于(yú)存量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为(wèi)很有可能是抢占欧美日韩在这些(xiē)国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一(yī)带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国中(zhōng)，中(zhōng)国出口(kǒu)规模最大的10个国(guó)家(jiā)（约占中(zhōng)国对(duì)“一带一路”沿线国家总出口(kǒu)的70％，以下简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对(duì)标20蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样23年10国(guó)在悲观(guān)、中性、乐观(guān)三种情形(xíng)下(xià)的进(jìn)口增速情况，同时参考(kǎo)2018至(zhì)2022年欧(ōu)美日(rì)韩(hán)的年均下(xià)跌份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对美(měi)欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国(guó)出(chū)口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球(qiú)放缓的背景(jǐng)下，1个(gè)百(bǎi)分点并不(bù)少，我(wǒ)国(guó)全年(nián)出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思路(lù)为在(zài)中国(guó)加入世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济(jì)陷入衰(shuāi)退(tuì)或是经济增(zēng)速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入(rù)温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温(wēn)和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对2023年(nián)世界商品贸易数(shù)量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同(tóng)比预测（0.96％），计算得出其余(yú)国家拉(lā)动(dòng)我国出口(kǒu)增速约0.64个百分点。因此，中性(xìng)假设下(xià)2023年我国出口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风(fēng)险，主要(yào)来自于两个方面(miàn)：数据口径差异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国进口的数(shù)据和中国向各国(guó)出口的(de)数据存(cún)在差异（无论是绝对量(liàng)还是(shì)增(zēng)速(sù)），有时这(zhè)一差异还较(jiào)大，一(yī)般而言中(zhōng)国出口端(duān)的增速会更高(gāo)，这意味着我们基(jī)于“一带一(yī)路”国家(jiā)进口数据的测(cè)算是低估的；外需方面(miàn)，欧美经(jīng)济(jì)陷入衰退的时点存(cún)在(zài)较大的不确定性，蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样strong>可(kě)能在今年(nián)下半年(nián)、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于中(zhōng)国(guó)出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及其他(tā)新兴经济体经(jīng)济增长不及(jí)预(yù)期，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经济韧(rèn)性超预期(qī)，对于中国出口(kǒu)的拖累不足。