30年“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间出现“断崖(yá)式”崩塌(tā)。

　　100元面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低(dī)价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时(shí)，各类低价(jià)转债(zhài)接连雪(xuě)崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今天也继(jì)续不乐观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要(yào)指数和多数(shù)板块下(xià)跌，深证(zhèng)成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业(yè)板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也(yě)跌(diē)超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅(lǚ)游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市，打破了30年来(lái)的可转债没有(yǒu)出(chū)现正股和转债退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值退(tuì)市已没什么(me)悬念。

　　接连(lián)的(de)退(tuì)市情形，以及可能面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低价转债，过去的双低策(cè)略似(shì)乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债暴跌(diē)11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思创医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价格跌破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多(duō)只接连(lián)闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周二(èr)在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而(ér)后快(kuài)速跳水(shuǐ)。然(rán)后持续下(xià)行(xíng)，今日又跌(diē)超1％，失(shī)守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评(píng)表示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增(zēng)信(xìn)贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下行，数(shù)据(jù)走弱在方向上不超预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复(fù)过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月(yuè)新增创历史新(xīn)低，与地(dì)产销售回(huí)踩匹配；2）M1什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转负；3）私人(rén)部(bù)门中长贷(dài)仍在(zài)修复→全(quán)A非金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的(de)制造业(yè)库存及产能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数(shù)据再次印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日也(yě)表示，后续来看(kàn)市(shì)场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)，除基(jī)数效(xiào)应外，欧(ōu)美的韧性与东盟(méng)相对强劲的(de)需求(qiú)均支撑了外需，内需同(tóng)样在修复下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局(jú)会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概(gài)率(lǜ)仍然维持(chí)宽松，同(tóng)样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政(zhèng)策(cè)出台，对市(shì)场均是呵护而(ér)非压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议(yì)后市场基(jī)本已定价美联储(chǔ)本(běn)轮(lún)加息(xī)已至顶点，仍然(rán)存(cún)在区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的(de)流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块内部(bù)的(de)分化，热门板(bǎn)块交易(yì)性(xìng)的波(bō)动是指(zhǐ)数(shù)调(diào)整主因，但在(zài)内(nèi)需修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国(guó)内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延续。

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