本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材(cái)价格下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶，下(xià)游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而(ér)远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师(shī)马亮认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏(sh寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶ū)港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也(yě)同(tóng)比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期(qī)的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存(cún)按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究(jiū)中心王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期(qī)市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整(z寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶hěng)体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端(duān)需求尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力得到(dào)基本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出(chū)，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求(qiú)复苏(sū)力(lì)度。

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