总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海国(吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗guó)际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的(de)重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行先试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康发展(zhǎn)意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(sh吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗ì)场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将(jiāng)更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观(guān)察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助(zhù)相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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