近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder 美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际(jì)精选基金大中华和施罗(luó)德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基(jī)金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面(miàn)也(yě)占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多(duō)人(rén)不知(zhī)道的(de)是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中(zhōng)用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全(quán)球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的(de)市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及(jí)福(fú)特(tè)、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业(yè)集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)2美甲建构是什么意思，语言建构是什么意思4.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的(de)其它个(gè)股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性(xìng)、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互(hù)联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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