今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　水娃是几娃？ 水娃是什么颜色mg alt="刚刚，冠(guān)军(jūn)持(chí)仓大曝光！蔡嵩松发声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106019.png">

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行了(le)较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的(de)规(guī)模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能(néng)领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　水娃是几娃？ 水娃是什么颜色　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造(zào)业，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出(chū)现(xiàn)了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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