北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构(gòu)及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多(duō)家基金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人(rén)士(shì)表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所(suǒ塑料是不是绝缘体)意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整个板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规(guī)模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司(sī)进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也(yě)会(huì)积(jī)极(jí)参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方面(miàn)会根据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最高水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值(zhí)有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流(liú)入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性(xìng)的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和(hé)企业(yè)自(zì)身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长的过程会(huì)给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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