美东(dōng)时间周三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济(jì)发展与(yǔ)他们(men)目前(qián)的预期(qī)一致，那么在(zài)这(zhè)次会(huì)议(yì)之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策。张学良多高，少帅张学良多高”他(tā)们预期美(měi)国经济(jì)增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价(jià)压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对经济活(huó)动的影响被证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件进一步收紧可能(néng)会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降(jiàng)低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经(jīng)济活(huó)动的放(fàng)缓程(chéng)度还不足以证明结束加息是合理的。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于(yú)不加(jiā)息(xī)，以评估(gū)过去加息的(de)影(yǐng)响和(hé)银行业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来(lái)的政策(cè)走向，由于全(quán)球(qiú)经济前景的不(bù)确(què)定性和近(jìn)期银行业的(de)压力，官(guān)员(yuán)们透露(lù)未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多(duō)了(le)，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收(shōu)紧政策的程度(dù)表示不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是掌握政策的主(zhǔ)动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有必(bì)要的，接下(xià)来(lái)该央行大概(gài)率不会给出一个明(míng)晰的(de)利率路(lù)径。

　　因(yīn)此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的是不(bù)要传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已(yǐ)经排(pái)除(chú)了(le)进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调高利率或是维持(chí)利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在(zài)今年(nián)晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一(yī)次，美联储(chǔ)极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰退，而通(tōng)胀率将(jiāng)降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息问题上(shàng)的分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员们(men)采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们的工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有足够的(de)流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行(xíng)业压(yā)力导致的(de)信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给经济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要(yào)反(fǎn)映(yìng)了对(duì)盈(yíng)利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示：“5月(yuè)份美(měi)联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围绕(rào)地区(qū)性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高度关注的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金(jīn)融体系和整体(tǐ)经(jīng)济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国(guó)国债市场有序(xù)运(yùn)作的重要性，或强调了(le)有关当局继(jì)续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与(yǔ)会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动性(xìn张学良多高，少帅张学良多高g)工具，以及微观审(shěn)慎和宏(hóng)观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何(hé)进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的(de)部(bù)门最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联(lián)邦(bāng)账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来(lái)几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不确(què)定性而言，美(měi)联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是(shì)次(cì)要的(de)。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō张学良多高，少帅张学良多高)累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件(jiàn)事(shì)进行(xíng)讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议(yì)时(shí)，麦卡(kǎ)锡(xī)表示，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会(huì)扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的(de)勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年第(dì)一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截(jié)至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的(de)连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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