财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点以(yǐ)来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格的(de)持(chí)续攀升，引来众多投资者的目光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于(yú)预(yù)期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上(shàng)行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求及加(jiā)盟商补货(huò)需(xū)求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹(pǐ)配(pèi)释(shì)放(fàng)，长三(sān)角地(dì)区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中分(fēn)析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全(quán)球(qiú)地缘政治的不确定性日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思(xìng)、美国经济衰退的不确定(dìng)性等(děng)因素(sù)均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的(de)产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设计，以(yǐ)及(jí)积(jī)极的(de)渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估(gū)值基本(běn)处于历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大(dà)的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合(hé)增长(zhǎng)率约为5％，奢(shē)侈金(日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思jīn)银珠宝的市场(chǎng)规(guī)模增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将保(bǎo)持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看(kàn)，主(zhǔ)要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较高(gāo)的(de)毛利率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售(shòu)毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左右的(de)高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附(fù)加(jiā)值高，相(xiāng)关企业通过强势的(de)渠道建设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市(shì)占(zhàn)率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌(pái)集团(tuán)。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年(nián)的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据财联(lián)社不完全(quán)统计，相关上市公(gōng)司(sī)包括萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙、菜(日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思cài)百(bǎi)股份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大(dà)生(shēng)等，具体情(qíng)况如下(xià)：

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