今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其(qí)为何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大(dà)部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模(mó)而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会(huì)又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是(shì)如此(cǐ)：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部(bù)借款授权(quán)用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)信(xìn)用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上(shàng)也相当于(yú)是美方对(duì)债权人(rén)的一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在过去被频(pín)频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似(shì)于一个“走过(guò)场”的(de)周期(qī)性任(rèn)务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗)前，美国(guó)民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继(jì)续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗市场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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