北(běi)交所开(kāi)市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风(fēng)险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变(biàn)得(dé)更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积极参(cān)与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基(jī)金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日年下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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