金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤(yóu)其(qí)是股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日(rì)本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就开始购买了(le)，甚(shèn)至(白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么zhì)这件事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的(de)变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综合商社的(de)2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财(cái)年(nián)（截(jié)至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计净利(lì)润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去(qù)的三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失(shī)去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经(jīng)济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价(jià)值(zhí)的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提(tí)高企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

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