财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易(yì)日(rì)后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车展有(yǒu)望(wàng)带动购(gòu)车(chē)需求预期(qī)的提振(zhèn)。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树(shù)表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽车(chē)消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安(ān)表示，此前(qián)车企大幅(fú)降(jiàng)价导致消(xiāo)费者(zhě)对电动车的观(guān)望心(xīn)态有望逐渐改善(shàn)，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电池的价格(gé)已经(jīng)逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策(cè)略上以企稳为主，不太可(kě)能进(jìn)行(xíng)降价(jià)。但未来，止跌(diē)信号能否(fǒu)持续稳(wěn)定(dìng)，受(shòu)多方(fāng)因素(sù)影响。有产(chǎn)业(yè)人士分析称，乐观(guān)来看(kàn)，国(guó)内动(dòng)力(lì)电池厂商清库存工作或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动(dòng)上(shàng)游材(cái)料(liào)采购(gòu)，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在4月26日的(de)业绩说明(míng)会上表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会全(quán)面恢复生产，排产相比一(yī)季度会(huì)有明显(xiǎn)的提升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一(yī)方面需(xū)要观察(chá)下游库存状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还需(xū)要看终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家(jiā)主流锂盐厂商内(nèi)部人士(shì)此(cǐ)前(qián)对财联社记(jì)者(zhě)表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从(cóng)去(qù)年四季(jì)度开始(shǐ)便启动大规模去库(kù)存(cún)举措，这一(yī)举措(cuò)在一(yī)季度实(shí)际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目前库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库存，有(yǒu)业内人士直言(yán)，相关(guān)库(kù)存基本出清，后续将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货(huò)。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存(cún)已(yǐ)经(jīng)退回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料价格和(hé)库(kù)存水平(píng)，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价格(gé)走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年(nián)看跌至10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不(bù)到(dào)半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场热(rè)议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中国汽(qì)车工(gōng)业协(xié)会(huì)常务副会长付炳锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短(duǎn)期大幅下(xià)降也不是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当(dāng)涨(zhǎng)价是(shì)正常现象，行业要(yào)以之前大幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社(shè)不完(wán)全梳(shū)理，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一(yī)系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调整阵痛期(qī)，主要(yào)在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从而在需(xū)求表现(xiàn)上提前透支碳酸锂的(de)未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格变(biàn)化来(lái)看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价(jià)格率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)锂(lǐ)电产业(yè)链(liàn)，包括六氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等(děng)系列(liè)材料(liào)价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池(chí)厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现上看(kàn)，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随(suí)着二三季度到(dào)来，车市(shì)逐(zhú)渐(jiàn)转入销售(shòu)旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业(yè)中上游的订单(dān)需求。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的(de)集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回(huí)涨的空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上会更加谨慎(shèn)。同凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音时电池(chí)厂商一体化带来的(de)碳(tàn)酸锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议(yì)价权。电池回(huí)收(shōu)端，邦(bāng)普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回(huí)收(shōu)的产能(néng)也在稳(wěn)步爬坡。相(xiāng)关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂(zá)的产业(yè)调整过程之(zhī)后，整个锂电产(chǎn)业的(de)运作模式正从“大开(kāi)大合”的(de)波浪(làng)式(shì)变得更为平滑(huá)。从原材料(liào)到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将(jiāng)变得(dé)更加(jiā)平衡且具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于(yú)高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足(zú)以带动(dòng)价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌并不是(shì)一个(gè)下游获(huò)利(lì)、上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和(hé)电(diàn)池材料的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业(yè)一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的(de)1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一(yī)季(jì)度营业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更(gèng)多市场份额(é)，行业(yè)将变得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生过(guò)的事。而同(tóng)环节的大凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最(zuì)近两年追高入局(jú)的新公(gōng)司(sī)，则面临停产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都超(chāo)过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能(néng)源车(chē)企比亚迪还多(duō)，其(qí)中天(tiān)齐(qí)锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他(tā)们更(gèng)能(néng)承(chéng)受价(jià)格下跌和可(kě)能的未来亏(kuī)损。这两家(jiā)公司也(yě)有(yǒu)行业里最优(yōu)的成本。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐(qí)锂(lǐ)业等公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不(bù)意味着，这两家公(gōng)司(sī)能以低(dī)于5万元/吨的价格(gé)采(cǎi)购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在(zài)锂(lǐ)矿(kuàng)国(guó)际交(jiāo)易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交(jiāo)易价(jià)格(gé)也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价(jià)减产时保持产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不(bù)是(shì)一(yī)个(gè)下游(yóu)获(huò)利(lì)，上(shàng)游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德(dé)时代理论(lùn)上会受(shòu)益(yì)，但(dàn)锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德(dé)时代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返利(lì)” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一些(xiē)车(chē)企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今(jīn)年5月计(jì)划投产的宜(yí)春(chūn)锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能(néng)一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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