30年“不败(bài)”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出(chū)现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历史上(shàng)从未有过如此低(dī)价可(kě)转债，与此同时，各(gè)类低价(jià)转(zhuǎn)债接(jiē)连雪(xuě)崩。分析(xī)认为(wèi)，资金开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继续不乐观(guān)，自周(zhōu)二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下(xià)跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌，大跌(diē)超4％，互联网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力(lì)、旅游等行(xíng)业(yè)逆势(shì)飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金(jīn)却(què)是(shì)逆势(shì)抄底，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市

　　带(dài)崩整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司(sī)和蓝盾(dùn)转债(zcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的hài)被告知要退市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌(pái)，而(ér)搜特转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市(shì)危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜(sōu)特还(hái)在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻(chè)底带崩了(le)整个低价(jià)转债(zhài)，过去(qù)的双(shuāng)低策略似(shì)乎(hū)也不再奏(zòu)效。思(sī)创转债(zhài)暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的(de)低价(jià)转债，而一(yī)年(nián)前市场(chǎng)还在关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下(xià)可转(zhuǎn)债，一度没有转债(zhài)价(jià)格低于(yú)100元(yuán)。如今是多(duō)只接连(lián)闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点(diǎn)

　　市(shì)场近期波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券(quàn)商、银行等金融(róng)股带动之下，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速(sù)跳水。然后(hòu)持(chí)续下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场(chǎng)持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方向(xiàng)上不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升(shēng)，基数效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新(xīn)增存款转负；3）私人(rén)部(bù)门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造(zào)业库(kù)存及(jí)产(chǎn)能(néng)周期位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融数(shù)据再(zài)次(cì)印证复苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提(tí)升政策(cè)加码“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日(rì)也表示(shì)，后续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有限(xcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的iàn)：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟(méng)相(xiāng)对强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑(chēng)了外需，内需同(tóng)样在修复下市场(chǎng)分子端边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内(nèi)看(kàn)，4月政(zhèng)治局(jú)会议(yì)仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可(kě)能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然(rán)存(cún)在区域银行风(fēng)险隐患同时(shí)通胀仍(réng)在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外资对国(guó)内(nèi)市场的流出压力不大(dà)。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不(bù)大下(xià)市场无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续。

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