五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和银(yín)行，这是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四(sì)家(jiā)倒下的银(yín)行(xíng)，同时也(yě)是美(měi)国历史上第二(èr)大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一共和(hé)银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银(yín)行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避(bì)免政府(fǔ)部门停(tíng)摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法(fǎ)案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他(tā)高级(jí)议(yì)员，她在信中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美(měi)国(guó)去(qù)年国内(nèi)生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一(yī)直在玩(wán)儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在，美(měi)国可(kě)以一直这样玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年第一(yī)季度韩国出口同比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人(rén)掌握的实时全球(qiú)经济(jì)数据可能比(bǐ)任何(hé)人(rén)都多，他(tā)称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要(yào)缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在(zài)高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危(wēi)机就(jiù)将(jiāng)引(yǐn)爆(bào)。2008年(nián)，全球债(zhài)务(wù)总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全(quán)球债(zhài)务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当(dāng)前全(quán)球(qiú)债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前(qián)仍(réng)处于高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主(zh霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊ǔ)力合约(yuē)已经(jīng)触及70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的(de)文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到(dào)不(bù)了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由于(yú)美(měi)联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会(huì)来(lái)，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们(men)将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望(wàng)与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着(zhe)；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头(tóu)梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都(dōu)回(huí)不来，那么我该(gāi)为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言(yán)弃(qì)，对(duì)真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你誓死为(wèi)了(le)这些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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