为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德(dé)平信(xìn)息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化(huà)传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市场资(zī)金在(zài)二(èr)级市场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和(h印信是什么意思？ 印信和书信一样吗é)对(duì)倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是(shì印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得(dé)泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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