总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证画的作者是谁 画的作者是高鼎吗监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将(jiāng)为科创板市场的(de)科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多元化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，画的作者是谁 画的作者是高鼎吗为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设(shè)立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn画的作者是谁 画的作者是高鼎吗)管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目(mù)前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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