北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估(gū)值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票(piào)处于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发行上市的(de)股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合(hé)基金(jīn)合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司(sī)估(gū)值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究(jiū)团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年(nián)11月15日(rì)开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市(shì)值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回(huí)调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度(dù)上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚(j人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ù)焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资(zī)价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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